Sezonowo skorygowana stopa bezrobocia w Meksyku wzrosła w czerwcu do 2,8%, wobec 2,7% w poprzednim miesiącu. Ruch ten przedłuża łagodny trend wzrostowy w głównym wskaźniku bezrobocia.
Odczyt za czerwiec oznacza nieco wyższy odsetek osób pozostających bez pracy po korekcie sezonowej, przy utrzymaniu bezrobocia w wąskim przedziale. W porównaniu z majem wzrost wyniósł 0,1 pkt proc.
Łagodzenie sytuacji na rynku pracy i implikacje dla polityki
Wraz ze wzrostem sezonowo skorygowanej stopy bezrobocia w Meksyku do 2,8% w czerwcu widzimy pierwsze wyraźne sygnały schładzania rynku pracy. Choć 2,8% pozostaje poziomem historycznie niskim, ten marginalny wzrost z 2,7% sugeruje, że restrykcyjna polityka pieniężna zaczyna wreszcie osłabiać rynek pracy. Uważamy, że ta zmiana skłoni Bank Meksyku (Banxico) do rozważenia bardziej zdecydowanych obniżek stóp procentowych w nadchodzących tygodniach.
Strategie rynkowe i pozycjonowanie traderów
Dla traderów instrumentów pochodnych rekomendujemy pozycjonowanie pod słabsze peso meksykańskie (MXN), ponieważ wyjątkowo popularny carry trade zaczyna tracić na atrakcyjności. W warunkach oczekiwanego spadku rentowności w Meksyku para walutowa USD/MXN jest gotowa do wybicia z ostatniego wąskiego zakresu wahań. Preferujemy zakup opcji call na USD/MXN blisko kursu bieżącego (near-the-money), aby skorzystać z potencjalnego ruchu w górę przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka spadkowego.
Warto również przyjrzeć się swapom stopy procentowej TIIE w Meksyku, aby wykorzystać zmieniające się perspektywy polityki pieniężnej. Trendy historyczne pokazują, że nawet niewielkie wzrosty bezrobocia mogą skłaniać rynek do agresywnego dyskontowania przyszłych obniżek stóp. Oczekujemy spadku krótkiego końca krzywej swapowej, co czyni strategie receiver swap szczególnie atrakcyjnymi w nadchodzących tygodniach.
Strategię tę wspiera fakt, że inflacja CPI w Meksyku (headline), choć wciąż powyżej celu 3% i w ostatnich odczytach wynosząca około 4,98%, wykazuje oznaki wyhamowania równolegle z rynkiem pracy. Przy stopie referencyjnej Banxico na restrykcyjnym poziomie 11,00% bank centralny ma duże pole do obniżek, nie ryzykując nagłego wzrostu cen. Radzimy traderom przygotować się na podwyższoną zmienność na opcjach na MXN, gdy rynek będzie dyskontował kolejną decyzję polityczną w sierpniu.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
