Amerykańskie akcje cofnęły się, ponieważ skok cen ropy i obawy o stagflację obciążyły apetyt na ryzyko. S&P 500 spadł o 1,21%, a Nasdaq zniżkował o 2,15%, podczas gdy wyprzedaż po wynikach Tesli i Alphabetu pogłębiła tąpnięcie — akcje straciły odpowiednio 14,52% i 7,13%. Ruch ten zepchnął indeks Mag 7 o 4,78%, co było jego największym dziennym spadkiem od tygodnia zawirowań w okolicach „Dnia Wyzwolenia” w 2025 r., przy jednoczesnym rozszerzeniu spreadów na amerykańskich obligacjach wysokodochodowych (HY).
Wyprzedaż rozlała się na Europę, gdzie STOXX 600 osunął się o 1,18%, a CAC 40 i DAX spadły odpowiednio o 1,64% i 1,56%, natomiast włoski FTSE MIB zniżkował o 2,80%. Azja pogłębiła straty — na czele z południowokoreańskim KOSPI (-5,62%) oraz japońskim Nikkei (-2,87%); CSI 300 spadł o 1,17%, a hangsenowski Hang Seng obniżył się o 1,27%, podczas gdy australijski S&P/ASX 200 zniżkował o 0,93%. Kontrakty terminowe w USA były stabilniejsze — futures na S&P 500 spadały o 0,08%, a na Nasdaq o 0,34% — tymczasem Intel prognozował przychody w III kw. na poziomie 15,8–16,8 mld USD wobec średniego konsensusu 15,1 mld USD, co podbiło kurs akcji o 4,5% w handlu posesyjnym.
Zmienność rynku i strategie zabezpieczające
Obserwujemy gwałtowny wzrost zmienności rynkowej po ostatniej wyprzedaży w technologiach oraz skoku cen ropy, które wypchnęły Brent w kierunku 90 USD za baryłkę. Ponieważ indeks zmienności VIX wystrzelił powyżej kluczowego poziomu 20, uważamy, że uczestnicy rynku instrumentów pochodnych muszą przygotować się na utrzymującą się turbulencję w najbliższych tygodniach. Naszą podstawową rekomendacją jest obecnie zabezpieczanie długich portfeli akcyjnych defensywnymi opcjami put na S&P 500 oraz Nasdaq-100.
Strome spadki Alphabetu i Tesli podniosły implikowaną zmienność na megakapach technologicznych do bardzo wysokich poziomów. Aby to wykorzystać, rekomendujemy stosowanie strategii o z góry zdefiniowanym ryzyku, takich jak kredytowe spready (np. bear call spread) na słabszych spółkach technologicznych w celu inkasowania wysokich premii. Alternatywnie można zastosować spready kalendarzowe na technologicznych gigantach, którzy wkrótce publikują wyniki, aby skorzystać z późniejszego „zgniecenia” zmienności po raportach.
Instrumenty pochodne na energię i hedging transgraniczny
W warunkach narastających obaw o stagflację instrumenty pochodne na energię stanowią atrakcyjną taktyczną szansę, ponieważ ceny ropy pozostają wysoce zmienne. Sugerujemy rozważenie byczych spreadów call na kontraktach futures na Brent lub na dużych ETF-ach energetycznych, aby uchwycić dalszy potencjał wzrostu przy ograniczeniu ryzyka spadkowego. Historycznie, podczas podobnych szoków napędzanych ropą, opcje na sektor energetyczny konsekwentnie wypadały lepiej niż szerokorynkowe zabezpieczenia.
Biorąc pod uwagę ostre spadki Nikkei i KOSPI, warto też rozważyć strategie zabezpieczania transgranicznego. Widzimy możliwości w zakupie opcji put na ETF-y śledzące azjatyckie indeksy w celu ochrony przed globalnym efektem zarażania. Takie wieloassetowe podejście ma chronić portfele, jeśli obecna wyprzedaż pogłębi się do szerszego globalnego „margin call”.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
