GBP w piątek oscylował w pobliżu trzytygodniowych minimów wobec USD, handlując w okolicach 1,3300 i zmierzając do około 1% tygodniowego spadku. Dane o sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii niewiele zmieniły w notowaniach, mimo że oficjalne statystyki pokazały wzrost o 1% w czerwcu wobec oczekiwanego spadku o 0,3%, a dynamika roczna wyniosła 4,2% przy prognozie 2,3%. Reakcja funta była stłumiona, ponieważ na szerokim rynku utrzymywała się awersja do ryzyka, a w centrum uwagi pozostawały brytyjskie obawy fiskalne.
USD utrzymywał siłę po doniesieniach o atakach na saudyjskie jednostki w rejonie Morza Czerwonego, co podbiło ropę Brent w kierunku 100 USD za baryłkę. To nasiliło globalne obawy inflacyjne i podniosło rentowności amerykańskich obligacji skarbowych do najwyższych poziomów od wielu miesięcy. Niezależnie od tego administracja Trumpa wprowadziła nowe cła w wysokości 10–12% wobec 60 partnerów handlowych po wygaśnięciu tymczasowych globalnych taryf 10%, co ciążyło nastrojom. W Wielkiej Brytanii uwaga koncentrowała się na planach wydatkowych premiera Andrew Burnhama i ich konsekwencjach dla stabilności finansów publicznych, przy jednoczesnych oczekiwaniach, że krótkoterminowe stopy w UK będą stopniowo zniżkować w kierunku jesieni.
Okazje transakcyjne w otoczeniu rosnącej inflacji i szoków energetycznych
Przy GBP/USD „przyklejonym” w pobliżu 1,3300 i ropie Brent skaczącej w stronę 100 USD, rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych pozycjonowali się pod dalsze osłabienie funta w nadchodzących tygodniach. Połączenie narastającej globalnej inflacji wynikającej z zakłóceń podaży na Morzu Czerwonym oraz nowych amerykańskich ceł zwiększa atrakcyjność bezpiecznej przystani, jaką pozostaje dolar. Historycznie szoki energetyczne, które wypychają ceny ropy w okolice trzech cyfr, uruchamiały silne przepływy kapitału do „zielonego”, zbijając GBP/USD średnio o 3–5% w kolejnych tygodniach.
Aby wykorzystać ten ruch spadkowy, sugerujemy wdrażanie strategii bear put spread na GBP/USD zamiast kupowania putów wprost. Ponieważ eskalacja napięć geopolitycznych zwykle podbija 1-miesięczną zmienność implikowaną pary znacząco powyżej historycznej średniej 8%, zakup samych opcji jest obecnie zbyt kosztowny. Bear put spread, nastawiony na spadek w kierunku wsparcia 1,3000, pozwala ograniczyć koszt premii, a jednocześnie uczestniczyć w spadkowym impule.
Strategie wykorzystania brytyjskiej niepewności fiskalnej i różnic rentowności
Oczekujemy również, że krótkoterminowe stopy procentowe w Wielkiej Brytanii będą stopniowo spadać, w miarę jak narastać będą krajowe obawy fiskalne wokół planów wydatkowych premiera Burnhama. Traderzy mogą wykorzystać poszerzającą się różnicę rentowności, sprzedając out-of-the-money opcje call na GBP/USD w celu inkasowania stabilnej premii. Dane historyczne z wcześniejszych epizodów brytyjskich napięć fiskalnych, takich jak kryzys budżetowy z 2022 r., pokazują, że rajdy funta rzadko utrzymują się, gdy rośnie niepewność polityki krajowej.
Zalecamy uważne śledzenie nadchodzących aukcji amerykańskich obligacji skarbowych, ponieważ każdy dalszy wzrost rentowności w USA przyspieszy spadek funta. Jeśli rentowność 10-letnich UST utrzyma wybicie powyżej ostatnich wielomiesięcznych szczytów, presja na GBP/USD się nasili. Utrzymywanie krótkiego biasu delta na opcjach na funta pozostaje naszym scenariuszem o najwyższym przekonaniu w miarę zbliżania się sierpnia.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
