EUR/USD oscylował w czwartek w pobliżu 1,1385 po tym, jak Europejski Bank Centralny pozostawił stopy bez zmian, zgodnie z oczekiwaniami. Główna stopa refinansowa utrzymała się na poziomie 2,4%, stopa kredytu w banku centralnym pozostała na 2,65%, a stopa depozytowa na 2,25%. EBC ocenił, że perspektywy cen energii są skrajnie zmienne i ostrzegł, że inflacyjne skutki ostatniego szoku energetycznego nie zostały jeszcze w pełni przeniesione na gospodarkę. Powtórzono, że decyzje będą podejmowane z posiedzenia na posiedzenie, w oparciu o dane, perspektywy inflacji i mechanizm transmisji, a także wykluczono jakiekolwiek wcześniejsze zobowiązanie co do przyszłej ścieżki stóp.
Euro pozostawało pod presją, ponieważ dolar amerykański był wspierany przez popyt na bezpieczne aktywa po eskalacji konfliktu USA–Iran. Amerykańskie uderzenia trwały 12. noc z rzędu, a Iran odpowiedział atakami na amerykańskie bazy w Jordanii i Bahrajnie. Ryzyka podażowe podbiły również ropę: WTI handlowano w okolicach 89,50 USD za baryłkę, o około 28% wyżej w tym miesiącu, po zakłóceniach w Cieśninie Ormuz oraz atakach na dwa saudyjskie tankowce na Morzu Czerwonym, które zagroziły ruchowi przez Bab el-Mandeb. Umocniły się też oczekiwania dotyczące stóp: CME FedWatch wyceniał 78% szans na podwyżkę we wrześniu wobec 52% tydzień wcześniej.
Strategie na instrumentach pochodnych w warunkach napięć geopolitycznych i decyzji banków centralnych
Wobec eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie oraz ostrożnego nastawienia EBC rekomendujemy traderom instrumentów pochodnych skoncentrowanie się na zakupie opcji put na EUR/USD. Przy kursie pary w pobliżu 1,1385 i wyraźnym wzroście atrakcyjności dolara jako „bezpiecznej przystani”, zabezpieczenie się przed wybiciem w dół ma kluczowe znaczenie. Historycznie, podczas dużych wstrząsów geopolitycznych — jak na początku wojny Rosja–Ukraina w 2022 r. — indeks dolara (DXY) wzrósł o ponad 8% w ciągu kilku tygodni; to schemat, który może dziś łatwo się powtórzyć.
Warto też aktywnie handlować derywatami energetycznymi, w szczególności opcjami call na West Texas Intermediate (WTI), ponieważ ceny wzrosły już w tym miesiącu o 28% do 89,50 USD. Zakłócenia podaży w rejonie Bab el-Mandeb oraz Cieśniny Ormuz mogą bez trudu wypchnąć ropę w kierunku 100 USD, naśladując skoki cen energii z końcówki 2023 r. Zastosowanie strategii bull call spread na ropie pomoże nam wykorzystać ten istotny potencjał wzrostowy, jednocześnie ściśle ograniczając ryzyko zapłaconej premii.
Dostosowanie pozycji na kontraktach na stopy procentowe i zarządzanie ryzykiem zmienności
Dodatkowo musimy dostosować pozycje w kontraktach terminowych na krótkoterminowe stopy procentowe, aby uwzględnić szybko zmieniające się perspektywy Rezerwy Federalnej. Skoro narzędzie CME FedWatch pokazuje obecnie 78% prawdopodobieństwa podwyżki stóp w USA we wrześniu, zajęcie krótkiej pozycji w kontraktach na Secured Overnight Financing Rate (SOFR) stanowi atrakcyjne zagranie taktyczne. Z kolei kontrakty Euribor powinny być rozgrywane strategiami neutralnymi, ponieważ EBC pozostaje niechętny do zarysowania jakiejkolwiek jednoznacznej ścieżki stóp.
Na koniec musimy przygotować się na utrzymujący się wzrost zmienności rynkowej, wykorzystując instrumenty pochodne powiązane ze zmiennością, takie jak VIX lub kontrakty futures na zmienność walutową. W trakcie wcześniejszych kryzysów na Bliskim Wschodzie indeksy zmienności walut potrafiły wzrosnąć o ponad 15% w skali jednego miesiąca, dotkliwie karząc nieprzygotowanych wystawców opcji. Kluczowe będzie utrzymywanie mniejszych rozmiarów pozycji oraz stosowanie strategii opcyjnych o z góry zdefiniowanym ryzyku, aby przetrwać „poszarpane” warunki rynkowe nadchodzących tygodni.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
