Funt pozostawał stabilny w trakcie sesji północnoamerykańskiej, a GBP/USD znajdował się na poziomie 1,3377 po tym, jak brytyjski CPI za czerwiec obniżył się do 2,6% r/r z 2,8%, podczas gdy inflacja bazowa utrzymała się na 2,6%. Oczekiwania dotyczące stóp pozostawały mocne — według danych Prime Terminal rynek wyceniał 82% prawdopodobieństwa podwyżki stóp przez Bank Anglii do posiedzenia 5 listopada. Dane z USA były nieliczne, jednak uczestnicy rynku patrzyli w stronę tygodniowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych za tydzień kończący się 18 lipca, a także wstępnych indeksów S&P PMI oraz decyzji Rezerwy Federalnej w przyszłym tygodniu; rynki pieniężne szacowały prawdopodobieństwo pozostawienia stóp bez zmian na posiedzeniu 29 lipca na 65%, wobec 78% dzień wcześniej — również na podstawie Prime Terminal.
Rynek energii i geopolityka zwiększały zmienność: WTI wzrosła o ponad 2,5% do 86,70 USD, a ceny benzyny były wyższe o niemal 24% od początku lipca, nadal poniżej poziomu 90 USD, uznawanego za czerwcowe „dno” dla WTI. Na wykresach GBP/USD handlowano przy 1,3375 i kurs pozostawał poniżej 50-, 100- i 200-dniowych średnich kroczących (SMA) skupionych odpowiednio przy 1,3464, 1,3468 i 1,3472, a także poniżej oporu trendowego na 1,3476. RSI (14) wynosił 50, natomiast indeks FXS Fed Sentiment Index znajdował się na poziomie 128,64.
Pozycjonowanie na spadki funta i zmieniające się oczekiwania wobec banków centralnych
Uważamy, że inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych powinni pozycjonować się pod potencjalny ruch spadkowy na GBP/USD poprzez zakup krótkoterminowych opcji put lub wykorzystanie strategii bear call spread. Para walutowa napotyka obecnie silny opór poniżej kluczowych średnich kroczących w przedziale 1,3464–1,3472. Historycznie, gdy funt nie potrafi przebić tych technicznych „sufitów”, a wskaźniki momentum pozostają neutralne, kurs spot ma tendencję do osuwania się w kierunku ostatnich minimów.
W związku ze zbliżającą się decyzją Rezerwy Federalnej 29 lipca należy uważnie obserwować zmieniający się sentyment widoczny na kontraktach terminowych na stopy procentowe. Rynkowe prawdopodobieństwo utrzymania stóp przez Fed szybko spadło do 65% z 78%, co sygnalizuje, że uczestnicy rynku przygotowują się na bardziej aktywny bank centralny. Tę zmienność można wykorzystać, handlując krótkoterminowymi kontraktami na stopy procentowe lub budując spready kalendarzowe w celu uchwycenia nagłych korekt oczekiwań dotyczących stóp.
Zmienność na rynku energii, strategie opcyjne i zabezpieczenia funta
Nagły skok ropy WTI do 86,70 USD w związku z eskalacją napięć na Bliskim Wschodzie oznacza, że musimy przygotować się na wzrost zmienności na rynku energii. Zmienność implikowana na opcjach na ropę historycznie rośnie o 15–25% w okresach realnych zagrożeń militarnych w pobliżu kluczowych szlaków żeglugowych. Aby skorzystać z tej premii za ryzyko, rekomendujemy zakup opcji call na ropę (out-of-the-money) lub zastosowanie długich strategii straddle, pozwalających zarabiać na dużych wahaniach cen.
Choć niższa inflacja w Wielkiej Brytanii na poziomie 2,6% daje lokalnym decydentom pewien margines, rynek nadal wycenia 82% szans na listopadową podwyżkę stóp przez Bank Anglii. Zalecamy zabezpieczenie wszelkich długich ekspozycji na funta tygodniowymi opcjami put, aby chronić się przed nagłym osłabieniem. Dotychczasowe szoki energetyczne pokazywały, że szybko rosnące ceny ropy silnie obciążają brytyjską gospodarkę, co mogłoby łatwo pociągnąć funta w dół, jeśli ropa ponownie wybije powyżej poziomu 90 USD.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
