Dolar amerykański utrzymuje się mocno w obliczu ryzyk na Bliskim Wschodzie

Kluczowe informacje

• Indeks dolara (USDX, miara siły dolara wobec koszyka głównych walut) utrzymał się w środę powyżej 101 po czterech wzrostowych sesjach z rzędu.
• Droższa ropa i napięcia na Bliskim Wschodzie podbiły obawy o inflację (wzrost cen) i wzmocniły oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę Fed (czyli utrzymanie wyższych stóp lub ich podwyżki).
• Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych (dochód z obligacji) pozostawały wysokie, co wspierało popyt na dolara.
• Dane ADP (raport prywatnej firmy o zatrudnieniu w sektorze prywatnym) pokazały, że tempo zatrudniania w USA dalej spadło na początku lipca.
• Rynek wyceniał wyższe prawdopodobieństwo podwyżki stóp Fed we wrześniu.

Indeks dolara utrzymał się w środę powyżej 101 po czwartej z rzędu sesji wzrostów. Wspierały go wyższe rentowności obligacji USA, drożejąca ropa oraz ponowny wzrost niepewności geopolitycznej.

USA przeprowadziły uderzenia na cele w Iranie przez 11. noc z rzędu, co podtrzymało obawy o zakłócenia w dostawach energii i niestabilność w regionie.

Ceny ropy rosły, bo rynek oceniał możliwy wpływ na globalne dostawy energii. Inwestorzy obserwowali też, czy presja inflacyjna może zmienić kierunek polityki Fed.

Dolar zyskiwał także dzięki oczekiwaniom, że wyższe koszty energii mogą utrwalić obawy o inflację i zmniejszyć szanse na szybkie obniżki stóp (czyli łagodzenie polityki pieniężnej).

Dlaczego rynek obserwuje dolara

Na dolara wpływają trzy główne czynniki: sytuacja na Bliskim Wschodzie, oczekiwania wobec Fed oraz dane z gospodarki USA.

Wyższe ceny ropy stały się kluczowe, bo inwestorzy oceniają, czy ryzyko problemów z podażą może ponownie podbić inflację. Trwalszy wzrost kosztów energii utrudnia bankom centralnym obniżanie stóp.

Jednocześnie wyższe rentowności obligacji USA zwiększają atrakcyjność amerykańskich aktywów na tle rynków oferujących niższy dochód, co sprzyja popytowi na dolara.

Rynek śledzi też oczekiwania wobec Fed. Choć powszechnie zakłada się brak zmian stóp na najbliższym posiedzeniu, wyceny przesunęły się w stronę większego prawdopodobieństwa podwyżki później w roku.

Eskalacja na Bliskim Wschodzie podtrzymuje popyt na „bezpieczne przystanie”

Dowództwo Centralne USA poinformowało o zakończeniu 11 dni uderzeń na Iran, wymierzonych w obiekty wojskowe powiązane z zagrożeniami dla żeglugi w Cieśninie Ormuz.

Utrzymujące się działania zbrojne zwiększyły obawy o możliwe zakłócenia na jednej z najważniejszych tras transportu ropy na świecie.

Przedłużający się konflikt mógłby utrzymać ceny ropy wysoko i wzmacniać popyt na aktywa defensywne (tzw. bezpieczne przystanie, czyli instrumenty wybierane w czasie niepewności), w tym na dolara.

Z kolei postęp w deeskalacji mógłby obniżyć część „premii za ryzyko geopolityczne” (dodatkowej wyceny ryzyka w cenach) i ograniczyć dalsze wzrosty dolara.

Ryzyka na Morzu Czerwonym dokładają presję na rynek energii

Rynek energii obserwuje też sytuację poza Cieśniną Ormuz.

Sprzymierzeni z Iranem rebelianci Huti zapowiedzieli kolejne działania wobec szlaków żeglugowych na Morzu Czerwonym. To podnosi obawy, że ryzyko zakłóceń może objąć kilka kluczowych tras handlowych.

Dodatkowa presja na główne szlaki morskie może nasilić obawy o dostawy energii i utrzymać temat inflacji na pierwszym planie.

Dla dolara kluczowe będzie, czy wyższe ceny energii wzmocnią oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę Fed, czy też niepewność geopolityczna zacznie wygasać.

Dane z USA: słabsze tempo zatrudniania

Według danych ADP tempo wzrostu zatrudnienia w sektorze prywatnym w USA dalej spowolniło na początku lipca.

Prywatne firmy dodawały średnio 16,5 tys. miejsc pracy tygodniowo w czterech tygodniach do 4 lipca, wobec 19,25 tys. w poprzednim czterotygodniowym okresie.

To czwarty z rzędu spadek tempa przyrostu zatrudnienia, co sugeruje wyhamowanie rynku pracy.

Jednocześnie ryzyka inflacyjne związane z cenami energii pozostają dla rynku kluczowe, gdy inwestorzy oceniają kolejny ruch Fed.

Kluczowe poziomy rynkowe

Indeks dolara jest w okolicach 101,07 po uspokojeniu notowań poniżej ostatniego maksimum przy 101,20.

USDX odrobił lipcową korektę (spadek po wcześniejszych wzrostach), ale ostatnie świece na wykresie sugerują słabnięcie tempa ruchu, gdy cena dochodzi do oporu w rejonie 101,20.

Trwałe wyjście powyżej 101,20 mogłoby skierować uwagę na 101,50, a potem na szerszą strefę oporu przy 101,80.

W dół pierwszym wsparciem jest 100,80. Spadek poniżej tego poziomu mógłby otworzyć drogę do 100,50, a głębsza zniżka może skierować uwagę na psychologiczne 100,00.

Scenariusze wzrostowe i spadkowe

Scenariusz wzrostowy zakłada wybicie USDX powyżej 101,20 i utrzymanie tempa ruchu. Potwierdzenie mogłoby wzmocnić odbicie i skierować uwagę na 101,50.

Scenariusz neutralny to dalsza stabilizacja między 100,80 a 101,20, gdy rynek czeka na sygnały z cen ropy, oczekiwań wobec Fed i geopolityki.

Scenariusz spadkowy zyskuje na znaczeniu, jeśli USDX spadnie poniżej 100,80. Potwierdzenie mogłoby zwiększyć presję sprzedaży w kierunku 100,50, a dalsza słabość otwierałaby drogę do psychologicznego 100,00.

Zastrzeżenie

Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.