GBP/JPY konsolidował się w pobliżu 218,20, utrzymując się powyżej 218,00 po czterosesyjnej korekcie, ponieważ impet funta szterlinga osłabł po powołaniu nowego premiera Andy’ego Burnhama. Wzrosty ograniczały także obawy o potencjalne działania japońskich władz, przy czym para pozostawała blisko tegorocznego maksimum wyznaczonego 15 lipca.
Spadek znalazł wsparcie w rejonie 217,50, a dołek z 21 lipca wypadł na 217,53, po czym kurs odbił i wrócił powyżej 218,00. RSI pozostaje w strefie byka, ale się wypłaszczył, co wskazuje na możliwy ruch boczny; opór widoczny jest na 218,50 i 219,00, następnie przy tegorocznym szczycie 219,61, przed 220,00. Przebicie poniżej 217,53 otworzyłoby drogę w kierunku 217,00, a następnie 216,60, podczas gdy 50-dniowa średnia krocząca (SMA) znajduje się przy 215,00. W szerszym ujęciu na JPY wpływają polityka Banku Japonii, różnica rentowności obligacji Japonia–USA oraz sentyment do ryzyka; ultraluźne nastawienie BoJ w latach 2013–2024 osłabiało walutę, natomiast stopniowe odchodzenie od tej polityki od 2024 r. zapewniało jej wsparcie.
Implikacje dla rynku instrumentów pochodnych i zarządzanie ryzykiem
Uważamy, że uczestnicy rynku instrumentów pochodnych powinni przygotować się na podwyższoną zmienność na GBP/JPY, gdy kurs konsoliduje się w okolicach 218,20. Choć impet techniczny pozostaje ostrożnie pro-wzrostowy, potencjał zwyżek ogranicza stałe ryzyko nagłej interwencji japońskich władz polegającej na kupnie jena. Inwestorzy chcący wykorzystać ewentualny ruch w stronę tegorocznego szczytu 219,61 powinni preferować strategie opcyjne o ograniczonym ryzyku zamiast bezpośredniej ekspozycji na rynku spot.
Dane historyczne pokazują, że japońskie władze nie wahają się wydawać znaczących kwot, by bronić swojej waluty — co było widać podczas rekordowej interwencji na poziomie 9,8 bln jenów (62 mld USD) na początku 2024 r. Podobny, gwałtowny ruch dziś mógłby łatwo wywołać spadek rzędu 400–500 pipsów, natychmiast kasując lewarowane długie pozycje. Aby zabezpieczyć się przed takim ryzykiem ogonowym, rekomendujemy wykorzystanie ochronnych putów out-of-the-money, przy jednoczesnym celowaniu w poziom wsparcia 215,00 w razie nagłego wybicia w dół.
Strategie transakcyjne na kluczowych poziomach technicznych
Dla tych, którzy stawiają na wybicie w górę powyżej 218,50, atrakcyjny stosunek ryzyka do zysku oferuje strategia bull call spread z wygaśnięciem w połowie sierpnia. Pozwala ona skorzystać z potencjalnego ruchu w kierunku psychologicznej bariery 220,00, jednocześnie ograniczając maksymalną stratę, jeśli BoJ zdecyduje się wkroczyć na rynek. Z kolei dzienne zamknięcie poniżej kluczowego wsparcia na 217,53 byłoby dla nas sygnałem do porzucenia nastawienia pro-wzrostowego i przejścia na zakup krótkoterminowych opcji put.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
