EUR/USD osłabł we wtorek, gdy dolar amerykański umocnił się w warunkach trwających uderzeń USA–Iran, sprowadzając parę w okolice tygodniowych minimów przy 1,1405. Dane ze strefy euro nie zdołały zneutralizować ruchu, mimo że lipcowy indeks ZEW obrazujący nastroje gospodarcze wzrósł do 23,4 z 9,5, przebijając prognozę 11,2; wskaźnik dla Niemiec zwiększył się do 26,3 z 10,5, powyżej konsensusu 18.
Amerykańskie wojsko przeprowadziło dziesiątą z rzędu noc ataków na Iran, podczas gdy Teheran uderzał w amerykańskie aktywa wojskowe w całym regionie, co podtrzymywało popyt na bezpieczne przystanie i wspierało „zielonego”. Indeks dolara (DXY) utrzymywał się w pobliżu 101,15, wydłużając serię wzrostów do czterech dni. Mediatorzy zaproponowali 10-dniowe zawieszenie broni powiązane z próbą ożywienia tymczasowego porozumienia USA–Iran z ubiegłego miesiąca, jednak zakłócenia w żegludze przez Cieśninę Ormuz podbiły ceny ropy i odnowiły obawy o inflację. W takim otoczeniu uczestnicy rynku oczekują, że EBC i Fed utrzymają restrykcyjną politykę przez dłuższy czas i pozostawią stopy bez zmian na najbliższych posiedzeniach, jednocześnie nadal dopuszczając możliwość dalszych podwyżek, jeśli presja cenowa będzie narastać.
Rynki energii i strategie na zmienność
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych przygotować się na podwyższoną zmienność poprzez zabezpieczenie się długoterminowymi opcjami call na ropę Brent w miarę eskalacji napięć geopolitycznych. Ponieważ przez Cieśninę Ormuz przepływa ok. 21 mln baryłek ropy dziennie, każde przedłużające się zakłócenia o charakterze militarnym mogą łatwo wywołać silny szok podażowy. Rekomendujemy już teraz hedging ryzyka inflacyjnego, gdyż skoki cen energii prawdopodobnie zmuszą banki centralne do utrzymywania restrykcyjnych stóp procentowych przez dłuższy czas.
Pozycjonowanie na rynku walutowym i stóp procentowych
Na rynku FX widzimy EUR/USD uwięzionego w wąskiej konsolidacji między 1,1380 a 1,1480 przed czwartkowymi decyzjami banków centralnych. Biorąc pod uwagę, że RSI pary stabilizuje się obecnie nieco poniżej neutralnego poziomu 50, krótkoterminowi traderzy opcyjni powinni rozważyć strategie na rynek boczny, takie jak iron condor. Oczekujemy, że para pozostanie ograniczona poniżej 50-dniowej średniej kroczącej na poziomie 1,1516, o ile nie dojdzie do przełomu dyplomatycznego.
Dla traderów stóp procentowych jastrzębie przeszacowanie na europejskich overnight index swaps (OIS) tworzy wyjątkowo atrakcyjną konfigurację. Obecne wyceny implikują zacieśnienie o 22 pb we wrześniu oraz łącznie 43 pb do grudnia, co jest wspierane przez lepsze od oczekiwań nastroje gospodarcze w strefie euro (23,4). Sugerujemy kupno krótkoterminowych kontraktów terminowych na stopy procentowe, aby skorzystać z rozszerzającej się różnicy rentowności, zwłaszcza że strefa euro wykazuje zaskakującą odporność gospodarczą.
Tymczasem indeks dolara amerykańskiego wykazuje silny impet wzrostowy, notując czwarty kolejny dzienny wzrost i handlując w pobliżu 101,15. Dane historyczne pokazują, że w okresach aktywnych wymian militarnych dolar konsekwentnie zyskuje dzięki napływom do bezpiecznych aktywów, gdy globalna płynność się zacieśnia. Preferujemy zakup krótkoterminowych opcji call na dolara, aby wykorzystać ten defensywny impet tak długo, jak proponowane 10-dniowe zawieszenie broni pozostaje niepodpisane.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
