We wtorek NZD/USD był notowany w okolicach 0,5835, spadając o 0,07% w ujęciu dziennym, mimo że inflacja w Nowej Zelandii okazała się wyższa od prognoz. Statistics New Zealand podał, że CPI wzrósł w II kw. o 1,5% kw./kw. wobec 0,9% wcześniej i powyżej konsensusu 1,4%; inflacja roczna przyspieszyła do 4,1% r/r z 3,1%, przebijając szacunek 4% i osiągając najwyższy poziom od grudnia 2023 r. Dane te wzmocniły oczekiwania, że Reserve Bank of New Zealand będzie kontynuował zacieśnianie polityki pieniężnej po podniesieniu Official Cash Rate o 25 pb do 2,5% na lipcowym posiedzeniu; Bloomberg wskazuje, że wycena rynkowa zakłada kolejną podwyżkę w październiku lub grudniu oraz dalszy ruch w górę w lutym 2027 r.
Wzrosty NZD ograniczał mocny dolar amerykański, ponieważ napięcia na Bliskim Wschodzie podtrzymywały popyt na aktywa bezpiecznej przystani, a USA kontynuowały uderzenia militarne przeciwko Iranowi. Na rynku stóp w USA kontrakty Fed funds futures implikowały 84,5% prawdopodobieństwa braku zmian na posiedzeniu Rezerwy Federalnej 29 lipca, wobec 61,5% miesiąc wcześniej — wynika z narzędzia CME FedWatch. Dane z rynku pracy sugerowały również słabnięcie impetu: czterotygodniowa średnia ADP Employment Change wskazała, że na początku lipca prywatni pracodawcy dodawali średnio 16,5 tys. miejsc pracy tygodniowo.
Strategie opcyjne pod pozycjonowanie na wzrost NZD/USD
Uważamy, że traderzy instrumentów pochodnych powinni w nadchodzących tygodniach pozycjonować się pod mocniejszego dolara nowozelandzkiego, wykorzystując strategie bull call spread na NZD/USD. Przy skoku rocznej inflacji w Nowej Zelandii do 4,1% oraz perspektywie dalszych podwyżek stóp przez RBNZ, waluta ma solidne wsparcie fundamentalne. Historycznie, zaskoczenia inflacyjne tej skali generowały średnio wzrosty o 1,2% na parze NZD/USD w kolejnych dwóch tygodniach, w miarę dostosowywania się rentowności obligacji.
Jednocześnie trzeba uwzględnić zbliżające się posiedzenie Rezerwy Federalnej 29 lipca, gdzie obecnie rynek wycenia 84,5% szans na utrzymanie stóp w USA bez zmian. Zakup krótkoterminowych opcji call na NZD pozwala skorzystać z tej dywergencji w polityce pieniężnej bez ekspozycji na nieograniczone ryzyko spadku, jeśli Fed zaskoczy rynek. Sugerujemy przyjrzeć się kontraktom z wygaśnięciem w połowie sierpnia i strike w pobliżu 0,5900, aby „złapać” potencjalne wybicie w górę z obecnego poziomu 0,5835.
Zarządzanie ryzykiem spadkowym wynikającym ze wstrząsów geopolitycznych
Rekomendujemy także zabezpieczenie się przed nagłymi wstrząsami geopolitycznymi, ponieważ ropa Brent utrzymująca się powyżej 90 USD za baryłkę sprzyja utrzymaniu wysokiej odporności dolara amerykańskiego jako bezpiecznej przystani. W celu ochrony byczych pozycji na NZD traderzy powinni rozważyć zakup tanich, out-of-the-money opcji put na tę parę. Podczas wcześniejszych eskalacji na Bliskim Wschodzie przepływy do bezpiecznych aktywów historycznie potrafiły ściągać „Kiwi” w dół o 2%–3% w ramach gwałtownych wyprzedaży, co czyni niskokosztową ochronę przed spadkami koniecznością.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
