EUR/GBP lekko zwyżkował we wtorek, gdy funt osłabł w reakcji na ponowne wątpliwości dotyczące perspektyw fiskalnych Wielkiej Brytanii po powołaniu Andy’ego Burnhama na premiera oraz wskazaniu Johna Healeya jako „kanclerza ds. kursu walutowego”. Kurs krzyżowy w momencie pisania tekstu oscylował w okolicy 0,8527, przy czym ostatni zjazd sprowadził go do najniższego poziomu od roku. Wypowiedzi o wykorzystaniu „wszelkiej elastyczności” w ramach reguł fiskalnych wiązano z nową falą presji na rynku giltów.
Euro otrzymało wsparcie dzięki lepszym odczytom ZEW: wskaźnik nastrojów gospodarczych dla strefy euro wzrósł w lipcu do 23,4 z 9,5 w czerwcu, przebijając prognozę 11,2, natomiast indeks dla Niemiec zwiększył się do 26,3 z 10,5 wobec oczekiwań na poziomie 18. W Wielkiej Brytanii zatrudnienie wzrosło o 147 tys. w trzy miesiące do maja po wcześniejszym wzroście o 100 tys., a stopa bezrobocia wg ILO utrzymała się na 4,9% wobec prognozy 5,0%. Rynki koncentrują się teraz na środowych danych z UK: CPI i PPI.
Pozycjonowanie na instrumentach pochodnych pod odbicie EUR/GBP
Uważamy, że inwestorzy wykorzystujący instrumenty pochodne powinni pozycjonować się pod stopniowe odbicie pary EUR/GBP w nadchodzących tygodniach, celując w poziom 0,8700. Przy kursie krążącym obecnie w pobliżu rocznego dołka na 0,8527, impet spadkowy wydaje się słabnąć. Rekomendujemy kupno opcji call na EUR/GBP lub zastosowanie strategii bull call spread, aby skorzystać z potencjalnego zwrotu, jednocześnie ograniczając ryzyko nagłego ruchu w dół.
Naszą ocenę wspierają narastające obawy fiskalne w Wielkiej Brytanii po politycznym przełomie i objęciu urzędu premiera przez Andy’ego Burnhama. Jego komentarze o „elastyczności” w ramach reguł fiskalnych już zaniepokoiły inwestorów obligacyjnych, podbijając rentowność 10-letnich giltów w kierunku 4,3%. Ta niepewność fiskalna prawdopodobnie będzie ciążyć funtowi, ograniczając pole do dalszego umocnienia brytyjskiej waluty.
Tymczasem dane makro ze strefy euro wykazują zaskakującą odporność, tworząc solidną „podłogę” dla euro. Lipcowy wskaźnik ZEW dla strefy euro podskoczył do 23,4 z zaledwie 9,5 w czerwcu, a nastroje w Niemczech wyraźnie przebiły oczekiwania, rosnąc do 26,3. Ta dywergencja w danych czyni opcje put na EUR/GBP mniej atrakcyjnymi i wspiera naszą preferencję ekspozycji na wzrosty.
Zarządzanie ryzykiem danych z UK i zmienności
Musimy także przygotować się na krótkoterminową zmienność w związku z kluczową publikacją danych o inflacji w Wielkiej Brytanii zaplanowaną na jutro. Historycznie, nieoczekiwane spadki inflacji w okresach zmian politycznych wywoływały gwałtowne wyprzedaże funta. Traderzy powinni rozważyć wykorzystanie krótkoterminowych strategii straddle, aby zagrać na potencjalne wahania cen wokół tej istotnej publikacji.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
