Zakłócenia w Cieśninie Ormuz spowodowały przekierowanie większej części dostaw ropy z Bliskiego Wschodu w stronę Morza Czerwonego i cieśniny Bab al-Mandab, przez co przepływy są bardziej narażone na skutki konfliktów regionalnych. Huti zapowiedzieli nałożenie morskiej blokady na Arabię Saudyjską, co skłoniło kierowaną przez Saudów koalicję wojskową w Jemenie do wdrożenia działań operacyjnych mających chronić żeglugę w rejonie Bab al-Mandab. Rurociągiem East-West ok. 4 mln baryłek dziennie saudyjskiej ropy jest obecnie wysyłane przez Morze Czerwone, co oznacza, że każde przerwanie szlaku mogłoby uderzyć w kraje azjatyckie uzależnione od dostaw z Bliskiego Wschodu.
Szersze zakłócenie w Bab al-Mandab mogłoby skierować część ruchu tankowców i statków cargo na dłuższe trasy, m.in. przez Kanał Sueski oraz wokół Przylądka Dobrej Nadziei, co podniosłoby stawki frachtu kontenerowego i koszty transportu. Rynek przygląda się również trwałości potencjalnych zakłóceń – w kontekście obecnych ograniczeń operacyjnych Huti oraz trudności w identyfikacji jednostek powiązanych z Arabią Saudyjską. Zakulisowe rozmowy z udziałem mediatorów trwają, a amerykańskie wybory śródokresowe oraz doniesienia o ograniczeniach USA w zakresie zapasów amunicji należą do czynników wzmacniających oczekiwania, że ceny ropy mogą nie wrócić do wcześniejszych, konfliktowych szczytów.
Przesunięcie przepływów ropy i większa ekspozycja na zmienność
Widzimy wyraźne przesunięcie przepływów ropy z Bliskiego Wschodu w stronę Morza Czerwonego i cieśniny Bab al-Mandab w związku z utrzymującymi się słabościami w Cieśninie Ormuz. Zmiana ta stawia ok. 4 mln baryłek dziennie saudyjskiej ropy, transportowanej rurociągiem East-West, bezpośrednio na potencjalnym szlaku regionalnego konfliktu. Uczestnicy rynku instrumentów pochodnych powinni przygotować się na nagłą, krótkoterminową zmienność stawek frachtu i cen ropy, jeśli w najbliższych tygodniach dojdzie do nowych blokad tych kluczowych szlaków żeglugowych.
Rekomendujemy, aby inwestorzy na rynku opcji rozważyli krótkoterminowe opcje call na ropę Brent oraz globalne indeksy frachtu morskiego jako zabezpieczenie przed nagłym przekierowaniem statków wokół Przylądka Dobrej Nadziei. Historycznie, omijanie Kanału Sueskiego i rejs wokół Afryki wydłuża podróż nawet o 14 dni i wcześniej prowadziło do wzrostu stawek żeglugowych o ponad 150%. Taka dynamika tworzy bardzo atrakcyjne „okna” dla pozycji nastawionych na wzrost zmienności na instrumentach pochodnych związanych z energią i żeglugą.
Strategie transakcyjne w warunkach ryzyka geopolitycznego
Nie oczekujemy jednak, by ceny ropy utrzymały się na podwyższonych poziomach lub przebiły wcześniejsze, konfliktowe maksima powyżej 90 USD za baryłkę. Najnowsze dane żeglugowe wskazują, że wolumeny tranzytu przez Bab al-Mandab – choć zmienne – ustabilizowały się, ponieważ firmy żeglugowe dostosowują się do warunków, a napastnikom brakuje zdolności do utrzymania pełnej blokady. Zakulisowe rozmowy dyplomatyczne oraz presja ze strony globalnej gospodarki sugerują, że ewentualne skoki cen będą krótkotrwałe.
Dlatego doradzamy traderom unikanie długoterminowych, silnie wzrostowych zakładów na kontraktach futures na ropę i zamiast tego skoncentrowanie się na strategiach zakładających handel w przedziale wahań, takich jak iron condor, lub na sprzedaży premii podczas gwałtownych skoków cen. Przy oczekiwanym umiarkowanym wzroście globalnego popytu na ropę – ok. 1,2 mln baryłek dziennie – przeszacowanie ryzyka geopolitycznego może prowadzić do kosztownych strat. Kluczowe w nadchodzących tygodniach będzie szybkie realizowanie zysków na geopolitycznych „wyskokach” cen, aby sprawnie poruszać się po rynkach energii.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
