USD/JPY wydłużył wzrosty czwartą sesję z rzędu, handlując we wtorek w godzinach europejskich w pobliżu 162,60. Zwyżki były osadzone w kontekście łagodniejszego tonu dolara amerykańskiego, ponieważ awersja do ryzyka osłabła po dyplomatycznych sygnałach dotyczących Iranu — po tym, jak urzędnicy poinformowali o otrzymaniu propozycji od mediatorów mających na celu zmniejszenie napięć ze Stanami Zjednoczonymi; osobne doniesienia wskazywały na możliwy 10-dniowy rozejm.
Axios podał, że prezydent Trump rozważa, czy dążyć do tymczasowego zawieszenia broni w celu ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz, czy też przejść do pełnoskalowej wspólnej kampanii militarnej z Izraelem, podczas gdy siły USA nadal gromadzą się w regionie w miarę trwania rozmów. W Japonii premier Sanae Takaichi ponownie podkreśliła znaczenie zaufania rynków i stabilności fiskalnej, jednocześnie wyznaczając cele realnego wzrostu powyżej 1% oraz nominalnego wzrostu powyżej 3% tak szybko, jak to możliwe, wraz z aspiracjami do silniejszego długoterminowego tempa. Uwaga rynku przenosi się teraz na piątkową publikację japońskiego krajowego CPI za czerwiec; inflacja bazowa ma według prognoz wynieść 1,6% r/r wobec 1,4% w maju, gdy rynki oceniają perspektywy polityki Banku Japonii.
Pozycjonowanie na instrumentach pochodnych w warunkach spadku ryzyka geopolitycznego i rosnącej inflacji w Japonii
Doradzamy traderom instrumentów pochodnych pozycjonowanie się pod potencjalną korektę spadkową pary USD/JPY z obecnego szczytu 162,60 w nadchodzących tygodniach. Połączenie łagodzenia napięć na Bliskim Wschodzie oraz wzrostu inflacji w Japonii tworzy silne fundamentalne uzasadnienie dla ruchu korygującego w dół. Aby to wykorzystać, rekomendujemy zakup krótkoterminowych opcji put lub budowę strategii bear put spread, aby ograniczyć koszt premii przy jednoczesnym uczestnictwie w spadkach.
Historycznie dolar amerykański zyskuje na niepewności geopolitycznej, jednak pojawiające się rozmowy o 10-dniowym rozejmie w rejonie Cieśniny Ormuz aktywnie osłabiają popyt na bezpieczne przystanie. Jeśli te wysiłki dyplomatyczne zakończą się sukcesem, odwijanie długich pozycji w dolarze może wywołać szybki spadek. Uważamy, że utrzymywanie długich pozycji w opcjach call na USD przy tych wielodekadowych maksimach wiąże się z niekorzystną relacją ryzyka do potencjalnego zysku.
Perspektywy CPI w Japonii i ryzyko interwencji rządu
Po stronie japońskiej oczekuje się, że zbliżające się dane o krajowym CPI pokażą wzrost inflacji bazowej do 1,6% z 1,4% w maju. Gdy inflacja w Japonii wcześniej przyspieszyła w 2024 r., skłoniło to Bank Japonii do wyjścia z polityki ujemnych stóp procentowych, co wywołało gwałtowne umocnienie jena. Zakładamy, że mocny odczyt inflacji w ten piątek odnowi „jastrzębie” zakłady, zwiększając presję spadkową na tę parę walutową.
Ponadto należy brać pod uwagę ryzyko bezpośrednich działań rządu, ponieważ japońskie władze historycznie bronią tych ekstremalnych poziomów kursu. Podczas podobnej słabości waluty pod koniec kwietnia i w maju 2024 r. Ministerstwo Finansów wydało rekordowe 9,8 bln jenów (około 62 mld USD) na bezpośrednie interwencje w celu wsparcia jena. Biorąc pod uwagę ten precedens, sugerujemy stosowanie strategii na instrumentach pochodnych o z góry zdefiniowanym ryzyku, aby zabezpieczyć się przed nagłymi, gwałtownymi ruchami spadkowymi.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
