EUR/USD osunął się w poniedziałek do okolic 1,1408, cofając się z dziennego szczytu 1,1449, gdy handel przechodził naprzemiennie między trybem risk-on i risk-off. Wobec braku istotnych publikacji makroekonomicznych, to wydarzenia na Bliskim Wschodzie determinowały przepływy kapitału. Euro zyskało wcześniej po tym, jak dolar osłabł po informacji agencji Reuters, że mediatorzy zaproponowali 10-dniową przerwę w uderzeniach, aby pomóc w przywróceniu tymczasowego porozumienia USA–Iran, a przedstawiciele obu stron sygnalizowali, że dyplomacja pozostaje możliwa. Następnie impet odwrócił się po depeszy Reutersa, według której sprzymierzeni z Iranem jemeńscy Huti ogłosili natychmiastową blokadę morską wobec Arabii Saudyjskiej, co skłoniło rynek do powrotu do dolara.
Indeks dolara amerykańskiego (DXY) utrzymywał się w pobliżu 101,00, odbijając z dołka 100,65. Ropa wzrosła do najwyższego poziomu od ponad miesiąca, odkąd na początku lipca ponownie wybuchły walki między USA i Iranem, co podtrzymuje ryzyka inflacyjne napędzane energią — po tym, jak presja cenowa osłabła w czerwcu zarówno w strefie euro, jak i w USA. Rynek oczekuje, że Europejski Bank Centralny (EBC) utrzyma w czwartek stopę depozytową na poziomie 2,25%, przy czym inwestorzy nadal w pełni wyceniają podwyżkę do września; w USA narzędzie CME FedWatch szacuje prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną (Fed) na ok. 63%.
Strategie opcyjne i zagrania na zmienność
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność, wykorzystując strategię long straddle na EUR/USD. Przy dynamicznych wahaniach pary w przedziale 1,1400–1,1450 pod wpływem zmieniających się nagłówków z Bliskiego Wschodu, zakup jednocześnie opcji call i put pozwala nam korzystać z silnych wybić w dowolnym kierunku. Podejście to wspiera indeks implikowanej zmienności na rynku FX w strefie euro, który w ostatnich dniach wzrósł o ponad 12%.
Warto również przyjrzeć się opcjom na stopy procentowe, aby rozegrać pogłębiającą się rozbieżność polityki między Rezerwą Federalną a Europejskim Bankiem Centralnym. Obecnie CME FedWatch wskazuje 63% prawdopodobieństwo podwyżki stóp w USA we wrześniu, podczas gdy EBC ma w tym tygodniu utrzymać stopę depozytową na poziomie 2,25%, a dopiero później podnieść ją. Historycznie, gdy prawdopodobieństwa oscylują w pobliżu 60%, premie opcyjne mają tendencję do niedoszacowywania faktycznego ruchu rynku w momencie, gdy bank centralny ostatecznie podejmie działanie.
Zabezpieczenia inflacyjne i pozycjonowanie defensywne
Dodatkowo zalecamy zabezpieczenie przed ponownym wzrostem inflacji poprzez zajęcie długich pozycji w opcjach call na kontrakty terminowe na ropę Brent. Ceny ropy ponownie zbliżyły się do 85 USD za baryłkę w związku z blokadą morską wobec Arabii Saudyjskiej, co grozi odwróceniem obserwowanego w czerwcu schłodzenia inflacji. Ponieważ inflacja w strefie euro pozostaje wrażliwa, szoki cenowe wywołane energią mogłyby szybko zmusić EBC do przyjęcia jeszcze bardziej restrykcyjnego nastawienia, niż obecnie wycenia rynek.
Na koniec sugerujemy wykorzystanie kontraktów terminowych na indeks dolara amerykańskiego (DXY) do ochrony szerzej zdywersyfikowanych portfeli przed nagłymi zmianami globalnego sentymentu do ryzyka. DXY testuje obecnie poziom 101,00 i może łatwo wybić wyżej, jeśli nagłówki geopolityczne ulegną pogorszeniu. Historycznie, trwałe wybicie powyżej tego oporu prowadziło do szybkiego spadku EUR/USD o ok. 1,5%, co czyni tanie opcje put na euro atrakcyjną, defensywną strategią.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
