USD/JPY był notowany w poniedziałek w rejonie 162,55, rosnąc o 0,10% w ujęciu dziennym, po tym jak poranny spadek dolara amerykańskiego ustąpił miejsca ponownemu popytowi wraz z powrotem ryzyka geopolitycznego. Indeks dolara (DXY) utrzymywał się w pobliżu 101,00, odbijając od dziennego minimum w okolicach 100,65, podczas gdy ceny ropy również odrobiły straty po tym, jak nagłówki przestawiły się z ostrożnej dyplomacji na świeże napięcia w regionie.
Nastroje najpierw poprawiły się po sygnałach, że rozmowy USA–Iran nadal mogłyby dojść do skutku, po czym odwróciły się po informacji Reutersa, że wspierani przez Iran jemeńscy Huti ogłosili natychmiastową blokadę morską wobec Arabii Saudyjskiej. Oprócz premii za ryzyko oczekiwania na jastrzębią Rezerwę Federalną wciąż wspierały dolara; przedstawiciele Fed powtarzali przywiązanie do celu inflacyjnego 2%, a rynek wyceniał co najmniej jedną dodatkową podwyżkę stóp w tym roku. W Japonii urzędnicy ponownie podkreślali gotowość do interwencji na rynku walutowym, a według doniesień Kyodo Bank Japonii ma utrzymać w przyszłym tygodniu stopę procentową bez zmian na poziomie 1%, mimo że nadal sygnalizuje dalszą normalizację polityki.
Zarządzanie zmiennością i ryzykiem interwencji na USD/JPY
Uważamy, że traderzy instrumentów pochodnych muszą przygotować się na nagłe, gwałtowne ruchy, gdy USD/JPY oscyluje dziś wokół kluczowego poziomu 162,55. Historycznie japońskie władze wykazywały bardzo niską tolerancję dla osłabienia jena powyżej 160, wydając rekordowe 9,8 bln jenów (62 mld USD) pod koniec kwietnia i w maju 2024 r., aby wesprzeć walutę. Ponieważ rząd ponownie ostrzega przed zdecydowanymi działaniami, ryzyko nagłego, 400-pipsowego spadku wywołanego interwencją w nadchodzących tygodniach jest wyjątkowo wysokie.
Aby zarządzać tym ryzykiem, sugerujemy zakup opcji put na USD/JPY jako zabezpieczenia przed nagłym, sterowanym przez rząd odwróceniem trendu na rynku. Strategia ta pozwala zarabiać na ostrym spadku pary, jednocześnie ograniczając maksymalne ryzyko do zapłaconej premii. Ponieważ ceny opcji mogą rosnąć wraz ze zmiennością rynkową, stosowanie strategii bear put spread może być wysoce efektywnym kosztowo sposobem zajęcia pozycji pod taki scenariusz.
Pozycjonowanie strategiczne w kontekście polityki Fed i decyzji BoJ
Jednocześnie nie można ignorować silnej presji wzrostowej na dolara wynikającej z rosnących cen ropy oraz jastrzębiego nastawienia Rezerwy Federalnej. Przy DXY notowanym w okolicach 101,00 traderzy, którzy chcą utrzymać długą ekspozycję na dolara, powinni rozważyć opcje knock-out typu call. Te struktury oferują niższy koszt wejścia, ale automatycznie wygasają, jeśli japońska interwencja wywoła gwałtowny, przejściowy spadek.
Na koniec należy monitorować zbliżające się posiedzenie Banku Japonii, na którym stopy procentowe mają pozostać na poziomie 1%. Choć 1% to poziom wysoki jak na historyczne standardy Japonii, ogromna różnica stóp procentowych względem USA będzie w krótkim terminie nadal sprzyjać dolarowi. Traderzy mogą wykorzystać krótkoterminowe kontrakty terminowe na stopy procentowe, aby zagrać pod scenariusz stopniowego domykania tej luki przez BoJ w dalszej części roku.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
