Oczekuje się, że nowozelandzki wskaźnik CPI (headline) za II kw. wyniesie 1,4% k/k wobec projekcji Banku Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) na poziomie 1,6%, po 0,9% w I kw. W ujęciu rocznym CPI ma sięgnąć 4,0% r/r wobec prognozy RBNZ 4,2%, po 3,1% w I kw. Przy inflacji utrzymującej się powyżej celu oraz mocniejszych oczekiwaniach dotyczących wzrostu krajowego, otoczenie wskazuje na dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej poza lipcowym ruchem.
Wycena rynkowa w swapach implikuje podwyżki o 50 pb do końca roku oraz łącznie 100 pb zacieśnienia w horyzoncie kolejnych 12 miesięcy, co podniosłoby Official Cash Rate (OCR) do 3,50%. Umiejscowiłoby to stopę polityki pieniężnej w pobliżu górnego krańca szacowanego przez RBNZ przedziału stopy neutralnej 2,20%–4,10%. Na posiedzeniu 8 lipca RBNZ podniósł OCR o 25 pb do 2,50% — była to pierwsza podwyżka od trzech lat — i zasygnalizował, że kolejne ruchy w górę są prawdopodobne na najbliższych posiedzeniach.
Jastrzębia perspektywa RBNZ i argumenty za umocnieniem NZD
Poruszając się po rynku pod koniec lipca 2026 r., widzimy solidne podstawy do pozycjonowania się pod umocnienie dolara nowozelandzkiego w nadchodzących tygodniach. Ostatnie dane makro pokazują, że inflacja w Nowej Zelandii pozostaje uporczywa, co skłania Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) do utrzymania jastrzębiego nastawienia. Ponieważ dynamika wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) nadal utrzymuje się powyżej przedziału celu banku centralnego, dalsze podwyżki stóp procentowych są bardzo prawdopodobne.
Na poparcie tego poglądu wskazujemy na bieżącą wycenę na rynku swapów, która dyskontuje istotne zacieśnienie w ciągu najbliższych dwunastu miesięcy. Historycznie, gdy RBNZ rozpoczyna agresywny cykl podwyżek, NZD ma tendencję do przewyższania zachowania walut porównywalnych, zwłaszcza względem tych, których banki centralne robią przerwę. Dla traderów instrumentów pochodnych takie otoczenie tworzy atrakcyjną okazję do kupna opcji call na NZD lub do zajęcia długich pozycji na NZD/USD.
Strategie wykorzystania momentum NZD
Rekomendujemy również monitorowanie krótkoterminowych kontraktów terminowych na stopy procentowe, ponieważ każde pozytywne zaskoczenie w krajowym wzroście szybko podbije rentowności. Oczekuje się wzrostu zmienności przed zbliżającymi się posiedzeniami decyzyjnymi, co czyni atrakcyjnymi struktury opcyjne — takie jak bull call spread. Wykorzystując te strategie już teraz, można skorzystać z rosnącego momentum „kiwi”, jednocześnie ograniczając ryzyko spadkowe.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
