USD/CHF handlowano w poniedziałek rano w Azji w okolicach 0,8070, przedłużając drugą z rzędu sesję wzrostów, mimo że frank znajdował wsparcie przed publikacją czerwcowego bilansu handlowego Szwajcarii. Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) wskazał, że jego średnioterminowe perspektywy inflacji pozostają zasadniczo niezmienione, jednak protokół z posiedzenia sugerował większą ostrożność w związku z tym, że napięcia geopolityczne podnoszą krótkoterminowe ryzyka inflacyjne. SNB powtórzył też, że jest gotów interweniować na rynku walutowym, aby zapobiec nadmiernemu umocnieniu waluty i chronić stabilność cen.
Nastroje wokół tej pary kształtował słabszy dolar amerykański, mimo narastania wrogości na linii USA–Iran, po tym jak Waszyngton przeprowadził dziewiątą z rzędu noc uderzeń, a irańscy urzędnicy stwierdzili, że jakiekolwiek zawieszenie broni faktycznie się załamało — co zwiększa ryzyko zakłóceń na kluczowych regionalnych szlakach wodnych. Rynek oczekuje, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy bez zmian na najbliższym posiedzeniu; jednocześnie wyceny CME FedWatch pokazują 61,4% prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu. Niezależnie od tego wskaźniki dotyczące komunikacji Fed umocniły się: wynik FXS Speechtracker dla Hammack wyniósł 7,2/10 wobec historycznej średniej 6,6/10, a indeks FXS Fed Sentiment Index wzrósł o 2,06 pkt do 128,64.
Zmienność franka szwajcarskiego i dynamika bilansu handlowego
Uważnie obserwujemy franka szwajcarskiego, który umacnia się wobec dolara amerykańskiego i jest notowany w pobliżu kluczowego poziomu 0,8070 przed nadchodzącymi danymi o bilansie handlowym Szwajcarii. Biorąc pod uwagę tarcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie oraz groźbę zakłóceń w korytarzach transportu energii, oczekujemy, że popyt na aktywa bezpiecznej przystani utrzyma wysoką zmienność franka. Inwestorzy operujący na instrumentach pochodnych powinni przygotować się na gwałtowne zwroty, zwłaszcza że SNB pozostaje gotów do interwencji, jeśli waluta będzie umacniać się zbyt szybko.
W tym kontekście sugerujemy wykorzystanie strategii opcyjnych typu straddle lub krótkoterminowych strategii na zmienność na USD/CHF, aby korzystać z nagłych ruchów bez jednoznacznego obstawiania kierunku. Dane historyczne pokazują, że szwajcarskie nadwyżki handlowe często zaskakują in plus; ostatnio nadwyżka wynosiła średnio ponad 4 mld CHF miesięcznie, co nierzadko uruchamia natychmiastowy popyt na franka. Warto też obserwować wskaźniki makro ze strefy euro, ponieważ historyczna korelacja między euro a frankiem szwajcarskim utrzymuje się powyżej 90%.
Perspektywy Rezerwy Federalnej i strategia na dolara
Po drugiej stronie tej pary dolar amerykański znajduje bazowe wsparcie w coraz bardziej jastrzębich komentarzach przedstawicieli Rezerwy Federalnej. Choć oczekuje się, że Fed utrzyma stopy bez zmian na najbliższym posiedzeniu, rynek terminowy wycenia 61,4% prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu. Rekomendujemy, aby inwestorzy na instrumentach pochodnych rozważyli opcje call na dolara jako hedging przed takim jastrzębim zwrotem, szczególnie jeśli nadchodzące dane o inflacji w USA nadal będą przewyższać oczekiwania.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
