EUR/USD osłabił się w czwartek, kończąc dwudniowe odbicie, ponieważ dolar amerykański ustabilizował się po spadku wywołanym niższymi od oczekiwań danymi o inflacji w USA. Para była w okolicach 1,1457, notując niewielki spadek w ujęciu dziennym. Apetyt na ryzyko pozostawał kruchy: odnowione napięcia na Bliskim Wschodzie podbiły ceny ropy i zwiększyły obawy, że czerwcowe łagodzenie inflacji może się odwrócić. To z kolei ograniczało dalszą słabość USD, podczas gdy rynek nadal wyceniał podwyżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną jeszcze w tym roku.
Indeks dolara (DXY) znajdował się w pobliżu 100,60 po spadku do 100,35 w środę — najniższego poziomu od 18 czerwca. Wsparciem dla dolara okazały się dane z rynku pracy: liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (Initial Jobless Claims) wyniosła 208 tys. w tygodniu zakończonym 11 lipca wobec prognozy 217 tys. Sprzedaż detaliczna w USA wzrosła w czerwcu o 0,2% m/m, zgodnie z oczekiwaniami, a dane za maj zrewidowano do 1,0% z 0,9%; wskaźnik kontrolny sprzedaży detalicznej (Retail Sales Control Group) wyniósł 0,5%, wobec 0,8% w maju i zgodnie z prognozami. Niezależnie od tego USA przeprowadziły piątą z rzędu noc uderzeń na cele irańskie, a Iran odpowiedział działaniami przeciwko aktywom USA w Kuwejcie, Bahrajnie i Jordanii; WTI handlowano w pobliżu 80 USD, co oznacza wzrost o ok. 12% w tym tygodniu. Sondaż Reutersa pokazał, że wszyscy 74 ekonomiści oczekują utrzymania stopy depozytowej EBC na poziomie 2,25% w lipcu, natomiast 70% spodziewa się jeszcze jednej podwyżki w tym roku, najpewniej we wrześniu.
Strategie derywatowe dla EUR/USD i dolara amerykańskiego
Biorąc pod uwagę nagłą presję spadkową na EUR/USD w kierunku 1,1457 oraz umocnienie indeksu dolara do 100,60, rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych skoncentrowali się w nadchodzących tygodniach na krótkoterminowych opcjach put na EUR/USD. Lepsze od oczekiwań dane z amerykańskiego rynku pracy — spadek liczby wniosków do 208 tys. — sugerują, że gospodarka USA pozostaje wyraźnie odporna. Taka kondycja makro wzmacnia argumenty za utrzymaniem stóp procentowych w USA na podwyższonym poziomie przez dłuższy czas, co sprzyja dolarowi.
Zmienność na energii, inflacja i kontrakty terminowe na stopy procentowe
Należy również przygotować się na wzrost zmienności na rynkach energii, ponieważ ropa WTI rośnie w tym tygodniu o 12% w kierunku 80 USD w reakcji na eskalację konfliktów na Bliskim Wschodzie. Historycznie zagrożenia dla kluczowych morskich „wąskich gardeł”, takich jak cieśnina Bab al-Mandab, powodowały natychmiastowe skoki kosztów transportu i cen ropy — podobnie jak 150% wzrost globalnych stawek frachtowych podczas kryzysu na Morzu Czerwonym w 2024 r. Traderzy powinni rozważyć zakup out-of-the-money opcji call na futures na WTI jako zabezpieczenie przed nagłymi zakłóceniami podaży.
Rosnące koszty energii grożą odwróceniem ostatniego trendu spadku inflacji, co oznacza, że należy przygotować się na bardziej restrykcyjną politykę pieniężną zarówno ze strony Fed, jak i Europejskiego Banku Centralnego (EBC). Choć EBC ma szeroko oczekiwaną pauzę i utrzymanie stopy depozytowej na poziomie 2,25% w tym miesiącu, solidne 70% ekonomistów przewiduje już kolejną podwyżkę stóp do września. Sugerujemy handel krótkoterminowymi kontraktami terminowymi na stopy procentowe, takimi jak Euribor lub Secured Overnight Financing Rate (SOFR), aby pozycjonować się pod ewentualny powrót jastrzębich oczekiwań.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
