Ceny złota na Filipinach spadły w czwartek – wynika z danych FXStreet. Kruszec wyceniano na 7 991,38 PHP za gram, wobec 8 043,44 PHP w środę, natomiast stawka za tola obniżyła się do 93 209,88 PHP z 93 817,09 PHP. FXStreet podał również cenę na poziomie 79 913,78 PHP za 10 gramów oraz 248 559,80 PHP za uncję trojańską, w oparciu o notowania międzynarodowe przeliczone przez USD/PHP i aktualizowane codziennie według kursów rynkowych z momentu publikacji, przy czym lokalne kwotowania mogą się różnić.
Popyt ze strony sektora oficjalnego pozostaje kluczową cechą rynku. Banki centralne zwiększyły rezerwy o 1 136 ton złota o wartości ok. 70 mld USD w 2022 r. – wynika z danych World Gold Council – co stanowi największy roczny zakup w historii. Dynamika cen jest zwykle powiązana z dolarem amerykańskim i rentownościami US Treasuries, przy czym złoto często porusza się odwrotnie do obu tych czynników, a XAU/USD bywa też wrażliwe na zmiany stóp procentowych i szerzej rozumiany apetyt na ryzyko.
Reakcja rynku na słabość dolara i oczekiwania dotyczące stóp procentowych
Ostatni niewielki spadek cen złota postrzegamy raczej jako potencjalny punkt wejścia niż zmianę bazowego trendu. Szeroki rynek reaguje na osłabienie dolara amerykańskiego, który w ostatnim miesiącu stracił niemal 2% wobec koszyka głównych walut. Taka dynamika zwykle stanowi silne wsparcie dla aktywów denominowanych w USD, takich jak złoto.
W perspektywie kolejnych tygodni koncentrujemy się na zmieniających się oczekiwaniach dotyczących stóp procentowych w USA, ponieważ złoto jest aktywem nieprzynoszącym odsetek. Po zeszłotygodniowych danych o inflacji w USA, które okazały się niższe od oczekiwań i wyniosły 2,8%, rynek wycenia obecnie ponad 70% prawdopodobieństwa obniżki stóp przez Fed we wrześniu. Historycznie okresy spadku realnych rentowności były bardzo korzystne dla metali szlachetnych.
Czynniki geopolityczne i strategie handlowe
Napięcia geopolityczne na kluczowych globalnych szlakach handlowych nadal wzmacniają status złota jako bezpiecznej przystani. Ponadto popyt banków centralnych pozostaje solidny – według danych World Gold Council za II kwartał 2026 r. banki z rynków wschodzących dokonały zakupów netto przekraczających 250 ton. Ten konsekwentny popyt zapewnia rynkowi mocne „dno”.
Dla inwestorów na instrumentach pochodnych oznacza to możliwość pozycjonowania się pod dalsze wzrosty poprzez opcje call wygasające pod koniec III kwartału. Zmienność implikowana pozostaje relatywnie niska, co sprawia, że długoterminowe opcje call są niedrogim sposobem na uchwycenie potencjalnego wzrostu cen. Strategia ta pozwala na podejście o z góry zdefiniowanym ryzyku, by wykorzystać sprzyjające uwarunkowania makroekonomiczne.
Jednocześnie należy pamiętać o ryzykach związanych z nieoczekiwanie mocnymi danymi z gospodarki USA, zwłaszcza z nadchodzącym raportem z rynku pracy. Zaskakująco wysoki odczyt mógłby wzmocnić dolara i opóźnić oczekiwane obniżki stóp, tworząc niekorzystne tło dla złota. Dlatego inwestorzy powinni rozważyć stosowanie opcji put w celu zabezpieczenia lub utrzymywanie zdyscyplinowanych poziomów stop-loss na zajmowanych pozycjach.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
