USD/CAD oscylował w czwartek w okolicach 1,4170, pozostając niemal bez zmian, ponieważ szeroka słabość dolara amerykańskiego równoważyła presję na dolara kanadyjskiego wynikającą z niższych cen ropy. Notowania surowca wydłużyły korekcyjne cofnięcie po rajdzie napędzanym czynnikami geopolitycznymi, mimo że Stany Zjednoczone i Iran wymieniły się uderzeniami militarnymi już drugi dzień z rzędu. Odwijanie pozycji w wcześniej byczych zakładach na ropę ciążyło powiązanemu z rynkiem surowcowym „loonie”, jednak ruch nie miał dalszej kontynuacji.
Wsparciem dla kanadyjskiej waluty były oczekiwania, że Bank Kanady może zaostrzyć politykę później w tym roku po utrzymaniu stopy procentowej na poziomie 2,25% w czerwcu. Na rynku swapów wyceniane jest ok. 60% prawdopodobieństwa podwyżki przed końcem roku, wobec ok. 40% na początku tygodnia. W USA liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do 215 tys. w tygodniu zakończonym 4 lipca wobec zrewidowanych 217 tys. wcześniej oraz konsensusu 218 tys., natomiast liczba kontynuowanych wniosków wzrosła do 1,814 mln. Dane pomogły częściowo amortyzować spadki dolara, jednak USD i tak stopniowo słabł, gdy uwaga rynków pozostawała skupiona na nastrojach risk-on/risk-off i geopolityce, co utrzymywało parę w konsolidacji.
Handel w przedziale wahań w otoczeniu ropy i dolara
Widzimy, że USD/CAD pozostaje „zakleszczony” w wąskim przedziale w okolicach 1,4170. Choć ostatni spadek cen ropy WTI poniżej 80 USD za baryłkę wywiera presję na powiązanego z rynkiem surowców dolara kanadyjskiego, jest to równoważone przez szeroką słabość dolara amerykańskiego. Efekt to rynek, któremu na razie brakuje wyraźnego, kierunkowego impetu.
Presja spadkowa na CAD jest ograniczana przez zmieniające się oczekiwania wobec Banku Kanady. Choć BoC przeprowadził w czerwcu cięcie stóp, sprowadzając stopę referencyjną do 4,75%, rynek swapów wycenia znacznie wolniejsze tempo dalszych obniżek ze względu na utrzymującą się inflację krajową. Taka możliwość pauzy ze strony banku centralnego stanowi dla waluty rodzaj „podłogi” i ogranicza wzrosty USD/CAD.
Konsekwencje dla zmienności i strategii handlowych
Po drugiej stronie pary dolar amerykański nie zyskuje na sile mimo solidnych danych makro. Przykładowo, ostatnie odczyty tygodniowych nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych utrzymują się w okolicach niskich 230 tys., co wskazuje na odporny rynek pracy, który historycznie wspierałby USD. Uważamy jednak, że inwestorzy patrzą ponad te dane i koncentrują się bardziej na potencjalnym zwrocie Fed w stronę obniżek stóp procentowych później w tym roku.
Biorąc pod uwagę działanie tych przeciwstawnych sił, oczekujemy, że implikowana zmienność USD/CAD pozostanie niska w najbliższych tygodniach. Takie otoczenie sprzyja strategiom polegającym na sprzedaży premii opcyjnej, np. strangle lub iron condor, dla traderów instrumentów pochodnych. Głównym ryzykiem dla tego scenariusza byłoby nagłe zaostrzenie sytuacji geopolitycznej powodujące skok cen ropy albo nieoczekiwanie bardziej jastrzębi zwrot ze strony Fed.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
