NZD/USD wzrósł w czwartek do ok. 0,5730, zyskując 0,56% w ujęciu dziennym i przedłużając wzrosty po podwyżce stóp procentowych przez Bank Rezerw Nowej Zelandii. RBNZ podniósł Official Cash Rate o 25 pb do 2,5% na lipcowym posiedzeniu i zasygnalizował, że dalsze wycofywanie bodźców monetarnych może być konieczne, aby trwale sprowadzić inflację do celu. Z prognoz wynika, że inflacja ma osiągnąć szczyt na poziomie 3,9% w II kwartale, a następnie stopniowo spadać w kierunku punktu środkowego celu (2%) do połowy 2027 r.; decyzja była też jednomyślna, w przeciwieństwie do podzielonego głosowania w maju.
Dane z Chin ostudziły impet. NBS podało, że inflacja CPI w czerwcu spowolniła do 1% r/r z 1,2% i była niższa od konsensusu na poziomie 1,1%, podczas gdy ceny spadły o 0,3% m/m. Dolar amerykański otrzymał wsparcie ze strony czynników geopolitycznych, ponieważ napięcia między USA a Iranem nasiliły się drugi dzień z rzędu, zwiększając popyt na bezpieczne aktywa i potencjalnie ograniczając dalsze wzrosty NZD/USD.
Zmiana nastawienia polityki pieniężnej i wpływ na NZD
Dolar nowozelandzki traci wzrostowy impet wraz ze zmianą punktu ciężkości na rynku. Przy utrzymywaniu przez Bank Rezerw Nowej Zelandii Official Cash Rate na restrykcyjnym poziomie 5,50%, ostatnie komunikaty sugerują, że kolejnym ruchem będzie obniżka, a nie podwyżka. Uważamy, że ten zwrot w polityce pieniężnej będzie ciążyć walucie w nadchodzących tygodniach.
Dodatkową presję wywierają najnowsze dane z Chin, największego partnera handlowego Nowej Zelandii. Ostatnie odczyty pokazały, że chiński wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) ma trudności z nabieraniem dynamiki, rosnąc w czerwcu 2026 r. jedynie o 0,7% r/r, co sygnalizuje słaby popyt krajowy. Ta miękkość koniunktury bezpośrednio uderza w opartą na eksporcie gospodarkę Nowej Zelandii i ogranicza potencjał aprecjacji „Kiwiego”.
Napięcia geopolityczne i strategiczne możliwości
Tymczasem dolar amerykański przyciąga przepływy do bezpiecznych przystani w związku z ponownym wzrostem napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie. Ostatnie incydenty morskie w Cieśninie Ormuz zaostrzyły retorykę między USA a Iranem, podbijając ceny ropy o 4% w ubiegłym tygodniu. W takim otoczeniu oczekujemy, że inwestorzy będą preferować płynność i bezpieczeństwo dolara.
W tych warunkach dostrzegamy okazję na rynku instrumentów pochodnych, aby zająć pozycję pod spadek NZD/USD. Zakup opcji put na NZD/USD z terminem wygasania od jednego do dwóch miesięcy wygląda atrakcyjnie jako sposób na wykorzystanie potencjalnych spadków. Strategia ta zapewnia z góry określone ryzyko, a jednocześnie daje ekspozycję na zniżkę poniżej kluczowych poziomów wsparcia, takich jak 0,5900.
Historycznie okresy łączące gołębie nastawienie RBNZ z silnym dolarem bywały szczególnie niekorzystne dla „Kiwiego”. Przykładowo, podczas globalnego spowolnienia w latach 2018–2019 NZD/USD spadł o ponad 8%, gdy bank centralny rozpoczął cykl łagodzenia. Zakładamy, że podobna dynamika może zrealizować się w nadchodzącym kwartale.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
