USD/CHF cofnął się po tym, jak w środę dotknął pięciodniowego maksimum na poziomie 0,8108, po czym osunął się o ok. 0,02% wraz z pogorszeniem apetytu na ryzyko po wypowiedziach prezydenta USA Donalda Trumpa dotyczących zawieszenia broni, po tym jak Iran we wtorek zaatakował statki. Para była notowana przy 0,8078, wycofując się po fałszywym wybiciu powyżej 0,8100. Wcześniej w tygodniu uformowała formację „porannej gwiazdy”, podczas gdy RSI pozostawał w strefie byka, ale zaczął tracić impet.
Po stronie wzrostów kluczowe poziomy to ponowny test 0,8108, a następnie szczyt z 1 lipca na 0,8120; dalej uwaga przesuwa się na 0,8200, potem 0,8250 — dzienny szczyt z 4 czerwca 2025 r. — a wyżej na 0,8300. Po stronie spadków zejście poniżej 0,8000 mogłoby otworzyć drogę w kierunku 50-dniowej SMA na 0,7934, a następnie 200-dniowej SMA na 0,7915, z 0,7900 poniżej. CHF pozostaje walutą o bardzo dużym obrocie, był powiązany z EUR w latach 2011–2015, zanim zniesienie powiązania wywołało wzrost o ponad 20%, a jego korelacja z euro jest szacowana na ponad 90%; polityka SNB celuje w inflację poniżej 2%, a bank zbiera się cztery razy w roku.
Awersja do ryzyka i sygnały techniczne sprzyjają frankowi
Para USD/CHF cofa się po tym, jak nie zdołała utrzymać zwyżek powyżej 0,8100, co odzwierciedla klasyczny tryb „risk-off”. Odwrót od ostatniego szczytu 0,8108 sugeruje, że inwestorzy szukają bezpiecznej przystani we franku szwajcarskim. Widzimy wzrost popytu na aktywa bezpieczne w związku z utrzymującą się globalną niepewnością gospodarczą oraz mieszanymi sygnałami z największych gospodarek.
Choć w tym tygodniu para wykazywała pewien byczy impet, wskaźnik Relative Strength Index (RSI) zaczyna sygnalizować wyczerpywanie się ruchu. Naszym zdaniem oznacza to, że dynamika wzrostowa słabnie, co czyni parę podatną na korektę w dół. Na razie kluczowym poziomem pozostaje psychologiczne wsparcie na 0,8000.
Strategie i czynniki makro: poziomy dla wzrostów i spadków
Dla inwestorów rozważających scenariusz wzrostowy, opcje call mogą być warte uwagi, jeśli para zdecydowanie wybije się powyżej 0,8108. Taki ruch sygnalizowałby odnowioną siłę dolara i mógłby utorować drogę do testu oporów na 0,8120 oraz 0,8200. Wymagałoby to jednak najpewniej lepszych od oczekiwań danych makroekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych.
Z kolei widzimy bardziej przekonujący argument za ochroną przed spadkami lub pozycjami niedźwiedzimi, jeśli para przełamie 0,8000. Pogląd ten ma być wspierany przez uporczywie wysoką inflację w Szwajcarii, ostatnio raportowaną na poziomie 2,3% r/r, co utrzymuje presję na Szwajcarski Bank Narodowy (SNB), by pozostał jastrzębi. Spadek poniżej 0,8000 mógłby uruchomić zjazd w kierunku 50-dniowej średniej kroczącej w okolicach 0,7934.
SNB jasno sygnalizuje, że nie będzie tolerować inflacji powyżej celu 2%, co zapewnia fundamentalne wsparcie dla franka. To kontrastuje z sytuacją w USA, gdzie najnowsze dane z rynku pracy (Non-Farm Payrolls) wypadły nieco poniżej prognoz, na poziomie 195 tys., wzmacniając narrację o łagodnym schładzaniu się gospodarki. Ta rozbieżność w perspektywach polityki banków centralnych w krótkim terminie sprzyja frankowi względem dolara.
Trzeba też monitorować kondycję strefy euro, biorąc pod uwagę wysoką korelację szwajcarskiej gospodarki z Europą. Ostatnie dane o PMI dla przemysłu w Niemczech — kluczowym partnerze handlowym — wyniosły 44,2, co wskazuje na dalsze kurczenie się sektora przemysłowego. Dalsze osłabienie w Europie mogłoby zwiększyć atrakcyjność franka jako regionalnej bezpiecznej przystani, spychając USD/CHF niżej.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
