EUR/USD ma trudności z nabieraniem rozpędu w obliczu rozbieżności polityki Fed i EBC
Widzimy, że EUR/USD ma problemy z wypracowaniem trwałego ruchu w górę w rejonie 1,0750 po tym, jak rynek przetrawił protokół z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej. Para na razie utrzymuje względną stabilność, jednak bazowe wsparcie dla dolara wynikające z jego statusu „bezpiecznej przystani” ogranicza skalę odbić. To sugeruje, że dla wielu uczestników rynku preferowaną strategią pozostaje sprzedawanie wzrostów.
Minutes z Fed potwierdziły, że decydenci wciąż obawiają się uporczywej inflacji, mimo że najnowszy raport CPI za czerwiec pokazał lekkie schłodzenie do 2,9%. Ponieważ zeszłotygodniowe dane z rynku pracy (Non-Farm Payrolls) wskazały solidny przyrost 195 tys. miejsc pracy, Fed ma niewiele powodów, by sygnalizować zakończenie cyklu zacieśniania. Rynek kontraktów terminowych wycenia obecnie 40% prawdopodobieństwo jeszcze jednej, finalnej podwyżki stóp do września, co podtrzymuje siłę dolara.
To wyraźnie kontrastuje z Europejskim Bankiem Centralnym, który sygnalizuje, że najprawdopodobniej zakończył podnoszenie stóp w warunkach spowalniającego wzrostu gospodarczego w strefie euro. Ta rozbieżność w polityce pieniężnej jest kluczowym powodem, dla którego oczekujemy utrzymania presji spadkowej na EUR/USD. Takie tło fundamentalne zwiększa atrakcyjność niedźwiedzich strategii na instrumentach pochodnych, takich jak zakup opcji put.
Pozycjonowanie na opcjach i poziomy techniczne wskazują na ryzyko spadków
Patrząc na rynek opcji, widzimy, że jednomiesięczne risk reversals dla EUR/USD utrzymują trwałe przechylenie w stronę putów względem calli. Oznacza to, że inwestorzy aktywnie pozycjonują się pod dalsze spadki lub zabezpieczają się przed nimi w nadchodzących tygodniach. Zmienność implikowana pozostaje relatywnie niska, co sprawia, że zakup takich putów jest kosztowo efektywnym sposobem wyrażenia negatywnego scenariusza.
Na wykresach para pozostaje uwięziona poniżej kluczowej 50-dniowej średniej kroczącej, co utrzymuje słaby krótkoterminowy obraz techniczny. Obserwujemy możliwość wybicia najbliższego wsparcia na psychologicznym poziomie 1,0700. Jeśli ten poziom pęknie, prawdopodobnie uruchomi to ruch w dół w kierunku kolejnej istotnej strefy wsparcia w okolicach 1,0650.
Ewentualne odbicia w górę najpewniej napotkają istotny opór, a pierwsza poważna bariera dla kupujących znajduje się w rejonie 1,0800. Można rozważyć strategię sprzedaży spreadów na opcjach call ze strike’em na tym poziomie lub wyższym, aby inkasować premię, dopóki utrzymuje się trend spadkowy. Zaczęlibyśmy rewidować nasze niedźwiedzie nastawienie dopiero wtedy, gdyby para zdecydowanie przebiła się powyżej 100-dniowej średniej kroczącej w pobliżu 1,0880.
W środę EUR/USD ustabilizował się po odrobieniu wcześniejszych strat związanych z ponownym wzrostem napięć na linii USA–Iran, podczas gdy rynki analizowały protokół (minutes) z czerwcowego posiedzenia FOMC. Para była notowana w pobliżu 1,1427 po tym, jak w trakcie dnia spadła do 1,1391. Reakcja USD była stonowana — indeks DXY znajdował się w okolicach 100,97 po zniżce z 101,27 — co sugeruje, że wskazówki Fed były w dużej mierze już zdyskontowane. Urzędnicy powtórzyli, że inflacja pozostaje powyżej celu 2%, jednocześnie oceniając warunki na rynku pracy jako zrównoważone, oraz zaznaczyli, że ścieżka stóp procentowych będzie zależeć od napływających danych.
Technicznie EUR/USD pozostaje wewnątrz spadkowego kanału równoległego i poniżej kluczowych średnich kroczących, co utrzymuje krótkoterminowe nastawienie jako niedźwiedzie. Wskaźniki momentum uległy poprawie: RSI wzrósł do 41 z rejonów bliskich wyprzedania, a MACD przesunął się nieznacznie na plus, wskazując na konsolidację w ramach szerszego trendu spadkowego. Opór widoczny jest w okolicach 1,1500, następnie przy 100-dniowej SMA na 1,1611 oraz 200-dniowej SMA na 1,1649. Wsparcie znajduje się w rejonie 1,1350, a następnie na dolnym ograniczeniu kanału w pobliżu 1,1305.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
