Funt szterling nieznacznie umocnił się w środę podczas handlu w Ameryce Północnej, gdy napięcia na Bliskim Wschodzie wspierały dolara amerykańskiego i podbijały ceny ropy. Ruchy te nastąpiły po kolejnych aktach wrogości między USA a Iranem w ostatnich dniach.
GBP/USD był ostatnio na poziomie 1,3371, co oznacza wzrost o 0,09% w trakcie sesji. Para utrzymywała się mocno mimo szerszego „risk-off”, podczas gdy rynki śledziły rozwój sytuacji wokół implikacji szoku podażowego związanego z cieśniną Ormuz dla rynku energii i walut.
Ryzyka geopolityczne i zmienność na rynkach energii oraz walut
Obserwujemy umiarkowane umocnienie funta szterlinga, jednak kluczowym czynnikiem jest geopolityczna premia za ryzyko doliczana do cen ropy. Kontrakty terminowe na ropę Brent wzrosły w ostatnich 48 godzinach o ponad 8%, przekraczając poziom 95 USD za baryłkę — najwyżej od końcówki 2025 r. — a rynki walutowe reagują na inflacyjny charakter tego wstrząsu. Sytuacja ta przypomina wcześniejsze incydenty wokół Ormuzu, m.in. z 2019 r., gdy podobne ataki wywoływały niemal 15-procentowy, jednodniowy skok cen ropy w trakcie sesji.
Dla traderów instrumentów pochodnych przekłada się to bezpośrednio na wyższe oczekiwane wahania cen, a odpowiedzią powinno być pozycjonowanie pod podwyższoną zmienność. Jednomiesięczna zmienność implikowana na opcjach GBP/USD wzrosła już w tym tygodniu z ok. 7,0% do 9,5%, co wskazuje, że inwestorzy kupują zabezpieczenie przed gwałtownymi, trudnymi do przewidzenia ruchami. Uważamy, że zakup strategii typu straddle lub strangle jest rozsądnym sposobem na wykorzystanie tej niepewności bez stawiania tezy co do konkretnego kierunku ruchu pary.
Komplikacje dla polityki Banku Anglii i strategiczne odpowiedzi
Skok kosztów energii komplikuje ścieżkę Banku Anglii, który starał się opanować inflację, dopiero co sprowadzoną w maju 2026 r. do celu 2%. Rynek overnight index swaps (OIS) przestaje obecnie wyceniać obniżkę stóp o 25 pb, której spodziewaliśmy się na posiedzeniu we wrześniu. Nowe oczekiwania, że polityka pieniężna pozostanie bardziej restrykcyjna przez dłuższy czas, stanowią dla funta istotne wsparcie.
Jednocześnie dolar amerykański zyskuje jako bezpieczna przystań, co jest typowe w okresach globalnej niestabilności. Indeks dolara (DXY) wzrósł o 0,5% do sześciotygodniowego maksimum 104,20, co ogranicza potencjał wyraźniejszych wzrostów GBP/USD. Powstaje napięta równowaga, w której obie waluty umacniają się, ale z różnych powodów.
Wobec tych przeciwstawnych sił warto rozważyć strategię collar na opcjach w celu zabezpieczenia istniejących długich pozycji na GBP/USD. Polega ona na kupnie ochronnej opcji put przy jednoczesnej sprzedaży opcji call w celu sfinansowania zakupu, co wyznacza klarowny przedział notowań. Strategia ta jest obecnie szczególnie skuteczna, ponieważ podwyższona zmienność zwiększa atrakcyjność premii uzyskiwanej ze sprzedaży opcji call.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
