Ceny złota w Arabii Saudyjskiej spadły we wtorek – wynika z danych zestawionych przez FXStreet. Metal wyceniano na 498,78 SAR za gram, wobec 502,87 SAR w poniedziałek, natomiast cena za tola obniżyła się do 5 817,62 SAR z 5 865,37 SAR. Tabela FXStreet wskazała również 4 987,73 SAR za 10 gramów oraz 15 513,63 SAR za uncję trojańską, przy codziennych aktualizacjach opartych na cenach międzynarodowych przeliczanych przez kurs USD/SAR.
W zestawieniu dodano, że podane ceny mają charakter orientacyjny, a lokalne stawki mogą się różnić. Osobno, w materiałach kontekstowych, przywołano popyt banków centralnych: oficjalni nabywcy dodali w 2022 r. 1 136 ton złota o wartości ok. 70 mld USD – według danych World Gold Council – co opisano jako najwyższy roczny zakup od początku prowadzenia statystyk. Przypomniano też o typowej ujemnej korelacji złota z dolarem amerykańskim i obligacjami skarbowymi USA oraz o benchmarku wyceny w parze XAU/USD.
Siła dolara i popyt banków centralnych
Postrzegamy ten niewielki spadek cen złota jako odzwierciedlenie szerszych sił rynkowych, a nie zdarzenie o charakterze lokalnym. Indeks dolara amerykańskiego (DXY) pozostaje mocny i ostatnio handlowany był w okolicach 105,5, co zwykle stanowi czynnik hamujący dla aktywów wycenianych w dolarze. To właśnie siła dolara jest głównym elementem, który monitorujemy pod kątem krótkoterminowego kierunku cen.
Utrzymująca się determinacja Rezerwy Federalnej, by utrzymywać wyższe stopy procentowe w walce z inflacją, pozostaje największym wyzwaniem dla złota. Przy stabilnym poziomie stopy funduszy federalnych koszt alternatywny utrzymywania aktywa nieprzynoszącego odsetek – takiego jak złoto – jest wysoki. Dlatego na tym etapie podchodzimy ostrożnie do budowania znaczących długich pozycji poprzez kontrakty futures.
Jednocześnie widzimy wyraźną „podłogę” wsparcia, która ogranicza ryzyko silniejszej wyprzedaży. Banki centralne nadal agresywnie kupują, a dane World Gold Council pokazują, że tylko w pierwszym kwartale tego roku zwiększyły zasoby o ponad 290 ton. W połączeniu z utrzymującą się niestabilnością geopolityczną tworzy to solidny, długoterminowo pro-wzrostowy argument dla złota.
Strategie taktyczne i perspektywy rynku
Wobec tych sprzecznych sygnałów zakładamy, że w najbliższych tygodniach najbardziej prawdopodobny jest rynek poruszający się w przedziale wahań (range-bound). Rozważamy sprzedaż opcji put „out of the money” na kontrakty futures na złoto w celu inkasowania premii, wykorzystując założenie, że silny popyt banków centralnych ograniczy istotne spadki. Strategia ta pozwala generować dochód, a jednocześnie z góry definiuje poziom wejścia, jeśli cena jednak dalej się cofnie.
Implikowana zmienność na opcjach na złoto pozostaje relatywnie niska, co zwiększa atrakcyjność niektórych strategii. Bierzemy też pod uwagę bycze spready call, które pozwalają skorzystać na umiarkowanym ruchu wzrostowym przy ograniczeniu kosztu początkowego. To podejście jest spójne z naszą oceną, że duże wybicie jest mało prawdopodobne ze względu na politykę Fed, ale fundamentalne wsparcie dla złota pozostaje nienaruszone.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
