Dolar australijski osłabił się w poniedziałek wobec dolara amerykańskiego po tym, jak słabsze dane krajowe zmniejszyły presję na dalsze zacieśnianie polityki przez Bank Rezerw Australii (RBA). Para AUD/USD spadła w okolice 0,6920, cofając się z dwu-tygodniowych maksimów w pobliżu 0,6050 ustanowionych w piątek, podczas gdy niedawne trzy-miesięczne minimum na 0,6865 pozostawało niedaleko. Wskaźnik TD‑MI Inflation Gauge przygotowywany przez Melbourne Institute pokazał, że ceny spadły o 0,4% w czerwcu po zniżce o 0,3% w maju, a tempo roczne wyhamowało do 3,9% z wcześniejszych 4–4%, co wzmocniło oczekiwania na pauzę w polityce pieniężnej.
Pozostałe publikacje również wskazywały na słabnięcie dynamiki. Indeks cen surowców ANZ obniżył się o 1% w czerwcu, odwracając wzrost o 0,7% w maju, a wskaźnik ogłoszeń o pracę ANZ spadł o 0,2% po podwyższonej rewizji wzrostu o 2%. Wśród czynników zewnętrznych, komentarze władz Iranu dotyczące Cieśniny Ormuz ciążyły nastrojom do ryzyka. Uwaga w USA później przeniesie się na indeks PMI dla sektora usług ISM, a następnie na wypowiedzi członka zarządu Rezerwy Federalnej, Christophera Wallera.
—Pauza RBA i podatność dolara australijskiego
Ponieważ zarówno inflacja w Australii, jak i liczba ogłoszeń o pracę wykazują oznaki schłodzenia, naszym zdaniem Bank Rezerw Australii pozostaje zdecydowanie w trybie „wait-and-see”. Odbiera to dolarowi australijskiemu istotne wsparcie, czyniąc go podatnym na dalsze spadki. W związku z tym pozycjonujemy się na test, a potencjalnie także przełamanie, ostatniego trzy-miesięcznego dołka AUD/USD na poziomie 0,6865.
W nadchodzących tygodniach widzimy wartość w zakupie opcji put na AUD/USD z ceną wykonania w okolicach 0,6850. Najnowsze dane CME Group pokazują zauważalny wzrost otwartego zainteresowania dla opcji put poniżej poziomu 0,6900, co sugeruje, że inni uczestnicy rynku również oczekują ruchu w dół. Strategia ta pozwala w sposób o z góry ograniczonym ryzyku skorzystać na dalszym osłabieniu tej pary walutowej.
—Dywergencja polityki i implikacje rynkowe
Tę ocenę wzmacnia rozbieżność w dynamice gospodarczej między Australią a Stanami Zjednoczonymi. Podczas gdy dane z Australii słabną, ostatnie odczyty z USA — takie jak raport Non-Farm Payrolls, który w maju 2024 r. pokazał przyrost 272 tys. miejsc pracy, oraz odporny indeks ISM dla usług powyżej 53 — sugerują, że Rezerwa Federalna ma mniej powodów, by agresywnie obniżać stopy. Ta różnica polityki powinna nadal sprzyjać dolarowi amerykańskiemu względem jego australijskiego odpowiednika.
Obserwujemy kolejną publikację kwartalnych danych o CPI w Australii pod koniec lipca jako kluczowe ryzyko wydarzeniowe. Implikowana zmienność dla opcji na AUD/USD wygasających po tej dacie jest podwyższona, co wskazuje na niepewność rynku. Stwarza to okazję do rozważenia strategii, które mogą skorzystać na potencjalnym skoku zmienności wokół tej publikacji.
Scenariusz ten przypomina okres z połowy 2023 r., kiedy podobna pauza RBA — na tle wciąż jastrzębiego Fed — doprowadziła do wyraźnego, wielomiesięcznego spadku kursu AUD/USD. Historyczne doświadczenie sugeruje, że gdy polityka banków centralnych się rozchodzi, trend może być trwały. Oczekujemy, że ta fundamentalna presja będzie ciążyć dolarowi australijskiemu do końca miesiąca.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
