Członek Rady Prezesów EBC Emmanuel Moulin powiedział w sobotę podczas konferencji Rencontres Economiques w Aix-en-Provence, że bank centralny znajduje się w „dobrej sytuacji” po podwyżce stóp procentowych na czerwcowym posiedzeniu, gdy inflacja zaczęła hamować, a ceny ropy gwałtownie spadły. Informację podał Bloomberg.
Moulin zaznaczył, że nie udziela wskazówek co do prawdopodobnej decyzji w lipcu. Na rynkach euro zareagowało słabo w poniedziałkowej sesji azjatyckiej. W chwili publikacji EUR/USD handlowany był w okolicach 1,1433.
Oznaki wskazują na możliwą pauzę w cyklu zacieśniania EBC
Ostatnie komentarze Europejskiego Banku Centralnego postrzegamy jako sygnał potencjalnej pauzy w cyklu podwyżek stóp. Stwierdzenie, że EBC jest w „dobrej sytuacji”, sugeruje, iż presja na dalsze zacieśnianie polityki maleje. Tę interpretację wspiera ostatni spadek wstępnego odczytu inflacji w strefie euro za czerwiec 2026 r., który wyniósł 2,1% i zbliża się do celu banku.
Za takim scenariuszem przemawia też tąpnięcie cen energii — ropa Brent spadła poniżej 75 USD za baryłkę, co ogranicza przyszłą presję cenową. Słabsze dane makro, takie jak najnowszy odczyt zbiorczego PMI dla strefy euro na poziomie 50,5, również argumentują przeciwko kolejnym agresywnym podwyżkom. Gospodarka wykazuje oznaki kruchości, a następna podwyżka mogłaby okazać się ryzykowna dla wzrostu.
Zmienność rynkowa i perspektywy strategii handlowej
Wobec tego, że EBC celowo unika jakichkolwiek wskazówek na lipcowe posiedzenie, dominującym motywem staje się niepewność. Oczekujemy więc, że zmienność aktywów denominowanych w euro w nadchodzących tygodniach wyraźnie wzrośnie. Uwaga rynku przesunie się na napływające dane, w szczególności na kolejny raport inflacyjny, jako główny czynnik wpływający na ruchy walutowe.
To otoczenie przypomina okres z końcówki 2023 r., gdy EBC po raz pierwszy wstrzymał podwyżki stóp, a zmienność wokół kluczowych publikacji danych wyraźnie wzrosła. Spodziewamy się podobnego schematu teraz — rynek będzie reagował bardziej na statystyki gospodarcze niż na ogólnikowe wypowiedzi urzędników. Stłumiona reakcja na weekendowe komentarze pokazuje, że uczestnicy rynku czekają już na twarde dane.
Dla traderów instrumentów pochodnych oznacza to, że rozsądną strategią jest pozycjonowanie pod większe wahania cen. Strategie opcyjne korzystające ze wzrostu implikowanej zmienności, takie jak długie straddle na EUR/USD, mogą okazać się atrakcyjne. Kluczowe jest handlowanie samą niepewnością, zamiast stawiania jednoznacznej tezy kierunkowej dla euro przed kolejną decyzją EBC.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
