Australijski wskaźnik inflacji TD Securities–Melbourne Institute spadł w czerwcu o 0,4% m/m, przyspieszając tempo spadku względem poprzedniego odczytu, który wyniósł -0,3%. Dane sugerują nieco szybszy spadek wskaźnika w ostatnim miesiącu.
Publikacja zestawia czerwcowy wynik -0,4% z -0,3% miesiąc wcześniej, co oznacza pogłębienie miesięcznego spadku o 0,1 pkt proc. Nie podano dodatkowego rozbicia danych poza wartością nagłówkową.
Perspektywy RBA i zmieniające się oczekiwania dotyczące stóp procentowych
Czerwcowy wskaźnik inflacji pokazuje miesięczny spadek cen o 0,4%, pogłębiając się względem spadku o 0,3% odnotowanego w maju. Drugi z rzędu miesiąc presji deflacyjnej sygnalizuje, że Bank Rezerw Australii (RBA) może zostać zmuszony do odejścia od obecnego neutralnego nastawienia. Uważamy, że prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w kolejnym kwartale istotnie wzrosło.
W świetle tego scenariusza pozycjonujemy się pod niższe stopy procentowe, zajmując długą pozycję w kontraktach terminowych na 3-letnie australijskie obligacje skarbowe. Wraz z narastającymi oczekiwaniami na cięcie stóp rentowności obligacji powinny spadać, co przełoży się na wzrost ceny tych kontraktów. Rynek wycenia obecnie ponad 70% szans na obniżkę o 25 pb. na wrześniowym posiedzeniu RBA, co stanowi wyraźny wzrost z zaledwie 35% w ubiegłym tygodniu.
Implikacje dla walut, surowców i rynków akcji
Bardziej gołębi RBA prawdopodobnie będzie ciążyć na dolarze australijskim, czyniąc go mniej atrakcyjnym do utrzymywania. W związku z tym kupujemy opcje put na AUD/USD, ustawiając ceny wykonania poniżej kluczowego poziomu wsparcia technicznego 0,6500. Pogląd ten wspierają słabnące ceny rudy żelaza, które spadły o 8% w ciągu ostatniego miesiąca, dodatkowo osłabiając fundamentalne wsparcie dla waluty.
Na rynku akcji perspektywa tańszego finansowania może stanowić wiatr w plecy dla giełdy. Zwiększamy długie pozycje w kontraktach terminowych na indeks ASX 200, ponieważ sektory wrażliwe na stopy procentowe, takie jak nieruchomości i banki, mają tendencję do dobrych wyników w warunkach luzowania polityki pieniężnej. Historycznie, jak choćby podczas cyklu obniżek RBA w 2019 r., rynki rosły w oczekiwaniu na cięcia stóp oraz po ich ogłoszeniu, gdy były one napędzane słabymi danymi inflacyjnymi.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
