EUR/GBP ustabilizował się w piątek po czterech sesjach spadków, które zepchnęły kurs do rocznego minimum, a euro nieznacznie zyskało w wąskim przedziale wahań. W momencie publikacji para była w okolicach 0,8571 i zmierzała do drugiego z rzędu tygodniowego spadku, ponieważ rynek nadal wyceniał słabsze otoczenie dla euro.
Wspólną walutę obciążały malejące oczekiwania na dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej przez Europejski Bank Centralny po łagodniejszych odczytach inflacji. Zharmonizowana inflacja HICP w strefie euro spadła w czerwcu do 2,8% r/r z 3,2% w maju, a inflacja bazowa HICP obniżyła się do 2,4% z 2,6%. Deutsche Bank oceniał prawdopodobieństwo podwyżki stóp EBC do września na mniej niż 50%, a szanse na ruch do grudnia na ok. 70%. Dane o aktywności były mieszane: złożony PMI HCOB dla strefy euro wzrósł w czerwcu do 50,0 z 48,5, podczas gdy indeks S&P Global UK Composite PMI Output spadł do 49,3 z 49,7, pozostając poniżej 50,0 drugi miesiąc z rzędu; oczekiwana różnica stóp EBC–Banku Anglii pozostawała czynnikiem wspierającym funta.
Dywergencja banków centralnych kształtuje perspektywy EUR/GBP
Przy konsolidacji EUR/GBP w pobliżu 0,8571 po zejściu do rocznego minimum widzimy okazję wynikającą z rozbieżnych polityk banków centralnych. Fundamentalnym czynnikiem pozostaje różnica stóp procentowych pomiędzy Europejskim Bankiem Centralnym a Bankiem Anglii. W najbliższym terminie ten spread najprawdopodobniej będzie sprzyjał funtowi.
Ostatnie spowolnienie inflacji w strefie euro do 2,8% zmniejszyło presję na EBC, by rozważał kolejną podwyżkę stóp. Dane opublikowane 29 czerwca pokazały, że inflacja w Niemczech — kluczowy wskaźnik dla bloku — również spadła do 2,5%, co wzmacnia przekonanie, że cykl podwyżek EBC dobiegł końca. To wyraźnie kontrastuje z sytuacją w Wielkiej Brytanii.
Tymczasem Bank Anglii pozostaje konsekwentny: inflacja w Wielkiej Brytanii w maju utrzymała się na podwyższonym, uporczywym poziomie 3,5%, wyraźnie powyżej celu. Komentarze prezesa Andrew Bailey’ego, że obniżki stóp są „poza dyskusją”, utrwaliły oczekiwanie, iż brytyjskie stopy pozostaną wyższe przez dłuższy czas. Ta dywergencja polityki pieniężnej jest kluczowym filarem naszego spojrzenia.
Strategia tradingowa i kluczowe poziomy
W związku z tym warto rozważyć zakup opcji put na EUR/GBP z wygaśnięciem pod koniec lipca lub w sierpniu 2026 r. Pozwala to zająć pozycję pod dalsze spadki przy z góry ograniczonym ryzyku, ograniczonym do zapłaconej premii. Cena wykonania w okolicach 0,8550 pozwoliłaby wykorzystać potencjalne wybicie poniżej ostatnich minimów.
Transakcja wpisuje się w bieżący sentyment rynkowy: najnowsze dane CFTC pokazują, że inwestorzy spekulacyjni zwiększają pozycje netto długie w funcie. Jednocześnie zakłady na wzrost euro były w ostatnim miesiącu konsekwentnie redukowane. W istocie podążamy tu za przepływem kapitału.
Kluczowym poziomem do obserwacji pozostaje ostatnie minimum w okolicach 0,8560; zdecydowane zejście poniżej może otworzyć drogę do 0,8500, które stanowiło istotne wsparcie latem 2025 r. Należy jednak pamiętać o słabych danych PMI z Wielkiej Brytanii — dalsze pogorszenie kondycji gospodarki mogłoby skłonić Bank Anglii do złagodzenia stanowiska.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
