USD/JPY niespodziewanie spadł do 160,62, przebijając wcześniej wskazywany poziom wsparcia na 161,80, po czym odbił i zakończył sesję na 161,09, tracąc 0,90%. Gwałtowny ruch przesunął krótkoterminowy obraz w stronę słabości, choć skrajnie wyprzedane warunki sugerują możliwość korekcyjnego odbicia. W horyzoncie 24 godzin para ma odbijać, ale pozostawać ograniczona w przedziale 160,80–161,90.
W perspektywie od jednego do trzech tygodni ryzyko spadkowe pozostaje warunkowe. Ruch w kierunku 160,00 jest oczekiwany tylko wtedy, gdy USD/JPY zdoła zamknąć się poniżej 160,60, a prawdopodobieństwo takiego scenariusza utrzymuje się, o ile opór na 162,45 nie zostanie przełamany. Wcześniejsze wskazania z 1 lipca odnosiły się do kursu spot na 162,60, a 163,00 oznaczono jako kolejny poziom po stronie wzrostowej; następnie para sięgnęła 162,83, po czym zawróciła w dół.
Czynniki rynkowe i ryzyko interwencji
Ostatni gwałtowny spadek USD/JPY poniżej 161,00 postrzegamy jako istotną zmianę rynkowej dynamiki. Para jest głęboko wyprzedana, dlatego oczekujemy krótkiego odbicia w kierunku rejonu 161,90 w najbliższych dniach. To odbicie należy traktować jako okazję do pozycjonowania się pod dalsze umocnienie jena, a nie jako odwrócenie nowego trendu spadkowego.
Nagłe tąpnięcie zostało najprawdopodobniej wywołane „cichą” interwencją japońskich władz — taktyką, którą stosowały już wcześniej. To ryzyko jest dziś wiarygodne, zwłaszcza po tym, jak najwyższy rangą dyplomata walutowy Japonii, Masato Kanda, ostrzegał zaledwie w zeszłym tygodniu przed ruchami o charakterze spekulacyjnym. Rynek pamięta ponad 9 bln jenów (56 mld USD) wydanych na interwencje pod koniec 2022 r., a uczestnicy rynku są obecnie w stanie podwyższonej czujności na wypadek powtórki.
Odwrót został spotęgowany przez skrajne pozycjonowanie rynkowe — najnowsze dane CFTC pokazały, że spekulacyjne pozycje netto „short” na jenie były tuż przed spadkiem blisko rekordowych poziomów. Takie zatłoczone transakcje są wyjątkowo podatne na gwałtowne „odwijanie” pozycji, co prawdopodobnie obserwujemy teraz. Uważamy, że rajd jena napędzany domykaniem krótkich pozycji ma jeszcze przestrzeń do kontynuacji.
Perspektywa fundamentalna i implikacje dla handlu
Czynniki fundamentalne zaczynają również sprzyjać słabszemu USD/JPY. Najnowszy raport z amerykańskiego rynku pracy (Non-Farm Payrolls) wypadł na poziomie 175 tys., nieco poniżej oczekiwań, sygnalizując chłodzenie rynku pracy. Jednocześnie bazowy CPI dla Tokio niedawno wzrósł do 2,3%, co utrzymuje umiarkowaną presję na Bank Japonii w kierunku normalizacji polityki.
Dla traderów instrumentów pochodnych takie otoczenie sprzyja strategiom korzystającym na spadkach i wysokiej zmienności. Dostrzegamy wartość w sprzedaży spreadów call out-of-the-money z krótkim strike’em powyżej silnego oporu 162,45, aby inkasować podwyższone premie. Jeśli para zdoła zanotować dzienne zamknięcie poniżej wsparcia 160,60, rozważylibyśmy zakup opcji put z celem na psychologicznym poziomie 160,00.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
