Perspektywy EUR/USD kształtowane przez rozbieżne dane makro i sygnały banków centralnych
EUR/USD osunął się w kierunku 1,1420 podczas wczesnej sesji azjatyckiej w czwartek, ponieważ łagodniejszy obraz inflacji w strefie euro ciążył wspólnej walucie, podczas gdy dolar umocnił się mimo słabszych danych z amerykańskiego rynku pracy za czerwiec. W piątek wystąpi prezes EBC Christine Lagarde — uwaga rynków koncentruje się na perspektywach polityki pieniężnej po najnowszych danych o cenach oraz ponownym przeszacowaniu oczekiwań dotyczących stóp procentowych.
Zgodnie z danymi Eurostatu, inflacja CPI w ujęciu ogólnym w strefie euro spadła w czerwcu do 2,8% r/r z 3,2% w maju, natomiast inflacja bazowa obniżyła się do 2,4% z 2,6%. Reuters podał, że rynek wycenia prawdopodobieństwo podwyżki stóp EBC w lipcu na około jedną trzecią, a ruch do października jest w pełni zdyskontowany. Decydenci, w tym szef banku centralnego Malty Alexander Demarco, wskazywali, że EBC nie powinien spieszyć się z dalszymi podwyżkami wobec szybszego od oczekiwań spadku cen ropy, podczas gdy Lagarde oceniła, że czerwcowa podwyżka była właściwa i zapowiedziała monitorowanie efektów drugiej rundy.
W USA liczba nowych miejsc pracy w sektorach pozarolniczych (Nonfarm Payrolls) wzrosła w czerwcu o 57 tys. wobec konsensusu 110 tys. — wynika z danych BLS opublikowanych w czwartek. Stopa bezrobocia nieznacznie spadła do 4,2% z 4,3%, po tym jak dzień wcześniej raport wskazał, że prywatne zatrudnienie wzrosło w czerwcu mniej od oczekiwań.
Kluczowe czynniki dla walut: dywergencja gospodarcza i perspektywa polityki
Widzimy, że para EUR/USD testuje poziom 1,0750, gdy dolar amerykański zyskuje na sile. Głównym czynnikiem jest dywergencja między odporną gospodarką USA a bardziej kruchymi perspektywami w strefie euro. Dzieje się to po świeżym raporcie z amerykańskiego rynku pracy opublikowanym dziś, 3 lipca 2026 r., który będzie silnie wpływać na decyzje banków centralnych.
Dane o inflacji w strefie euro z początku tygodnia pokazały, że inflacja ogółem nieznacznie spadła do 2,3%, jednak wskaźnik bazowy pozostaje uporczywie wysoki — 2,8%. To stawia Europejski Bank Centralny w trudnej sytuacji, w której musi równoważyć walkę z inflacją, nie tłumiąc przy tym wzrostu gospodarczego. Rynek wycenia obecnie mniej niż 20% szans na jeszcze jedną podwyżkę stóp EBC w tym roku, co ciąży euro.
Z kolei najnowszy raport NFP w USA pokazał, że gospodarka dodała solidne 215 tys. miejsc pracy w czerwcu, wyraźnie powyżej prognozy 180 tys. Tak mocne dane z rynku pracy dają Rezerwie Federalnej więcej argumentów za utrzymaniem podejścia „wyżej na dłużej” w polityce stóp procentowych. Ta dywergencja polityki pieniężnej stanowi wyraźny wiatr w plecy dla dolara.
Strategie na zmienność i ryzyko spadkowe dla EUR/USD
Biorąc pod uwagę podwyższoną niepewność i potencjał gwałtownych ruchów, uważamy, że zmienność jest błędnie wyceniana. Rozważamy zakup strategii straddle na EUR/USD z terminem wygaśnięcia pod koniec lipca, aby skorzystać z istotnego ruchu ceny po nadchodzących posiedzeniach banków centralnych. Strategia ta pozwala zarabiać niezależnie od tego, czy para wybije zdecydowanie w górę, czy w dół.
Jednak obecnie kierunek o najmniejszym oporze dla tej pary wydaje się spadkowy. W związku z tym rozważamy także zakup opcji put, aby zagrać na ruch w kierunku kluczowego poziomu wsparcia 1,0600 w najbliższych tygodniach. Historycznie okresy wyraźnej dywergencji polityki pieniężnej — takie jak obserwowane w 2022 r. — często skutkują utrzymującymi się, wielotygodniowymi trendami.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
