USD/CAD osunął się w czwartek do 1,4180, tracąc 0,26% w ujęciu dziennym, po wcześniejszym zejściu do 1,4150 — najniższego poziomu od ponad tygodnia. Ruch nastąpił po słabszym raporcie z amerykańskiego rynku pracy opublikowanym przez Bureau of Labor Statistics, który pokazał wzrost czerwcowych Nonfarm Payrolls o 57 tys. wobec oczekiwań na poziomie 110 tys. Zrewidowano w dół także wcześniejsze odczyty: maj skorygowano do 129 tys. z 172 tys., a kwiecień do 148 tys. z 179 tys., co łącznie oznacza rewizję w dół o 74 tys.
Pozostałe wskaźniki z rynku pracy były mieszane: stopa bezrobocia obniżyła się do 4,2% z 4,3%, mimo że wskaźnik partycypacji spadł do 61,5% z 61,8%. Średnie wynagrodzenie godzinowe wzrosło o 3,5% r/r, zgodnie z prognozami. Po publikacji danych zmieniły się oczekiwania dotyczące stóp procentowych, a narzędzie CME FedWatch oceniło prawdopodobieństwo dwóch podwyżek Fed w tym roku na 27,8%, wobec 31,9% dzień wcześniej. W Kanadzie indeks S&P Global Manufacturing PMI nieznacznie wzrósł w czerwcu do 53 z 52,9, natomiast na dynamikę CAD wpływały również spadki cen ropy związane z żeglugą przez Cieśninę Ormuz oraz dyplomacją na linii Waszyngton–Teheran.
Szybko zmieniające się oczekiwania wobec Fed w obliczu słabych danych z rynku pracy w USA
Obserwujemy, że rynek agresywnie przeszacowuje oczekiwania wobec Rezerwy Federalnej. Zaskakująco niski przyrost zatrudnienia o 57 tys. w czerwcu, a do tego istotne rewizje w dół za dwa poprzednie miesiące, sugerują szybkie schładzanie amerykańskiego rynku pracy. Ta słabość zepchnęła prawdopodobieństwo dwóch podwyżek stóp Fed w tym roku poniżej 28%, co bezpośrednio ciąży dolarowi amerykańskiemu.
Ten raport z rynku pracy stawia Fed przed poważnym dylematem i kieruje uwagę na publikację czerwcowego wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) zaplanowaną na 16 lipca. Przy utrzymującym się wzroście płac na poziomie 3,5% oraz majowym Core CPI na poziomie 3,4%, każdy sygnał utrwalonej inflacji przy jednoczesnym spowolnieniu zatrudnienia będzie wzmacniał niepewność rynkową. Oczekujemy, że przełoży się to na wyraźny wzrost wahań cenowych na parach z USD.
Zmienność i perspektywy transakcyjne dla USD/CAD
Dla traderów instrumentów pochodnych oznacza to perspektywę wyższej zmienności w krótkim terminie. 1-miesięczna zmienność implikowana dla USD/CAD wzrosła już po danych z rynku pracy z ok. 6,5% do 7,8%. Uważamy, że strategie korzystające ze wzrostu ruchu ceny — takie jak zakup straddle lub strangle — stają się obecnie bardziej atrakcyjne niż prosta gra kierunkowa.
Jednocześnie należy złagodzić niedźwiedzie nastawienie do pary USD/CAD ze względu na słabość cen ropy. Po tym, jak ropa WTI ostatnio spadła poniżej 80 USD za baryłkę w warunkach łagodzenia napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie, dolar kanadyjski napotyka istotną przeszkodę. To najpewniej ograniczy potencjał aprecjacyjny „Loonie” i stworzy swoistą „podłogę” dla tej pary walutowej.
Biorąc pod uwagę te przeciwstawne czynniki, oczekujemy, że USD/CAD będzie raczej nerwowy i poruszać się w konsolidacji, zamiast wejść w nowy trend spadkowy. Będziemy obserwować ostatni dołek na 1,4150 jako kluczowe wsparcie. Sprzedaż opcji ze strike’ami poza oczekiwanym przedziałem 1,4150–1,4350 mogłaby być w najbliższych tygodniach realną strategią.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
