EUR/GBP utrzymywał się w czwartek w okolicach 0,8550 i tracił 0,21% w trakcie sesji, a euro słabło, gdy nowe dane wzmocniły oczekiwania na bardziej ostrożne podejście Europejskiego Banku Centralnego (EBC). Inflacja w strefie euro wyhamowała mocniej od prognoz, skłaniając rynek do ograniczenia oczekiwań na kolejną podwyżkę stóp EBC na lipcowym posiedzeniu. Zharmonizowany wskaźnik cen konsumpcyjnych (HICP) spadł w czerwcu do 2,8% r/r z 3,2%, poniżej konsensusu na poziomie 3%, natomiast bazowy HICP obniżył się do 2,4% z 2,6% w maju, co sugeruje słabnięcie bazowej presji cenowej.
Tymczasem stopa bezrobocia w strefie euro pozostała w maju bez zmian na poziomie 6,2%, zgodnie ze skorygowanym wcześniejszym odczytem i poniżej oczekiwań 6,3%, zapewniając jedynie ograniczone wsparcie wobec wpływu danych o inflacji na wycenę ścieżki polityki pieniężnej. Przekaz ze strony decydentów pozostawał mieszany: część tonowała perspektywę dalszego zacieśniania, podczas gdy inni pozostawiali otwartą możliwość zarówno podwyżki, jak i pauzy. Uwaga rynku przenosi się teraz na piątkowe wystąpienia prezes EBC Christine Lagarde oraz prezesa Banku Anglii (BoE) Andrew Baileya, które mogą przynieść kolejne wskazówki dotyczące polityki pieniężnej.
Dywergencja polityki pieniężnej ciąży na EUR/GBP
Naszym zdaniem euro nadal będzie mieć trudności w relacji do funta brytyjskiego, a para EUR/GBP handlowana jest w pobliżu 0,8550. Tendencję tę napędza wyraźna dywergencja oczekiwań co do polityki pieniężnej między Europejskim Bankiem Centralnym a Bankiem Anglii. W najbliższym terminie najmniejszy opór dla tej pary wydaje się prowadzić w dół.
Ostatni spadek inflacji w strefie euro do 2,8% jest główną przyczyną słabości euro, istotnie obniżając prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp EBC w tym miesiącu. Wraz ze spowolnieniem inflacji bazowej do 2,4% dane wzmacniają ocenę, że presja cenowa słabnie. To daje bardziej gołębim członkom EBC, takim jak Pierre Wunsch, mocniejszy argument za pozostawieniem stóp bez zmian.
Dla porównania, obraz gospodarki Wielkiej Brytanii sprzyja bardziej stanowczemu podejściu Banku Anglii. Ostatnie dane brytyjskiego urzędu statystycznego (Office for National Statistics) pokazały, że wzrost płac – kluczowy czynnik inflacji – pozostaje wysoki i wynosi 5,7%. Utrzymująca się presja płacowa prawdopodobnie powstrzyma BoE przed szybkim sygnalizowaniem obniżek stóp, wspierając funta.
Strategia transakcyjna i kluczowe poziomy
W świetle powyższego uważamy, że rozsądne jest pozycjonowanie się pod dalszy spadek EUR/GBP. Zakup sierpniowych opcji put ze strike’em w okolicach 0,8500 może być efektywną strategią. Pozwala to skorzystać na potencjalnym zejściu poniżej tego ważnego psychologicznie poziomu, jednocześnie ograniczając maksymalne ryzyko do zapłaconej premii.
Należy mieć na uwadze zaplanowane na jutro wystąpienia prezes EBC Lagarde oraz prezesa BoE Baileya. Wydarzenia te prawdopodobnie podniosą krótkoterminową zmienność, co może podbić wyceny opcji. Odczekanie do czasu po wystąpieniach przed otwieraniem nowych pozycji może dać lepszy punkt wejścia, gdy rynek przetrawi nowe informacje.
Historycznie poziom 0,8500 wielokrotnie pełnił rolę istotnego wsparcia dla EUR/GBP, co było widać kilkukrotnie w ciągu ostatniego roku. Zdecydowane wybicie poniżej tego poziomu mogłoby uruchomić silniejszy ruch spadkowy w kierunku rejonu 0,8400. Będziemy bardzo uważnie obserwować zachowanie ceny w pobliżu tego kluczowego wsparcia.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
