Złoto (XAU/USD) wzrosło do ok. 4 045 USD we wczesnym handlu w Azji w czwartek, odbijając od niemal siedmiomiesięcznego minimum, gdy rynki trawiły komentarze przewodniczącego Rezerwy Federalnej Kevina Warsha i oczekiwały na czerwcowe dane z rynku pracy USA, które mają zostać opublikowane później tego dnia. Podczas dorocznego forum Europejskiego Banku Centralnego w Portugalii w środę Warsh stwierdził, że oczekiwania inflacyjne w ostatnim miesiącu osłabły, oraz powtórzył, że Fed koncentruje się na przywróceniu stabilności cen — co rynki odczytały jako spadek prawdopodobieństwa podwyżki stóp w najbliższym terminie. Mniej jastrzębi ton wsparł metal nieprzynoszący odsetek poprzez słabszego dolara amerykańskiego (USD) i niższe rentowności obligacji.
Złoto zyskało także wsparcie dzięki rozwojowi rozmów USA–Iran. Katar poinformował w środę, że amerykańscy i irańscy negocjatorzy poczynili „pozytywne postępy” w kwestiach związanych z memorandum o porozumieniu i zgodzili się kontynuować dyskusje, podczas gdy wiceprezydent USA JD Vance powiedział, że rozmowy w Dosze „idą dobrze” i że wkrótce rozpoczną się rozmowy nuklearne. Niezależnie od tego, banki centralne dodały w 2022 r. do rezerw 1 136 ton złota o wartości ok. 70 mld USD — wynika z danych World Gold Council — co było najwyższym rocznym zakupem od początku prowadzenia takich statystyk.
Reakcja rynku i strategie transakcyjne
Przy cenie złota sięgającej 4 045 USD widzimy reakcję rynku na mniej agresywne podejście Rezerwy Federalnej. Ostatnie komentarze sugerują, że decydenci nie spieszą się z podnoszeniem stóp procentowych, co zmniejsza atrakcyjność utrzymywania dolarów amerykańskich i obligacji. W perspektywie najbliższych tygodni uważamy, że zakup opcji call lub budowa długich pozycji na kontraktach terminowych to rozsądna strategia, by wykorzystać ten impet.
Uwaga rynku przenosi się teraz na raport z rynku pracy w USA, który ma zostać opublikowany dziś, 2 lipca. Słabszy od oczekiwań odczyt — być może poniżej konsensusu 160 tys. — prawdopodobnie wzmocniłby cierpliwe nastawienie Fed i podbił notowania złota. Przygotowujemy się na wzrost zmienności wokół publikacji danych, rozważając strategie takie jak straddle, które pozwalają zarabiać na dużym ruchu ceny w dowolnym kierunku.
Szerszy obraz gospodarczy i wsparcie instytucjonalne
Szerszy obraz gospodarczy wspiera bycze nastawienie do złota. Najnowsze dane pokazują, że inflacja bazowa PCE — preferowana miara Fed — wyhamowała do 2,6%, co zmniejsza presję na dalsze podwyżki stóp. Ten utrzymujący się trend sprawia, że utrzymywanie nieoprocentowanego aktywa, jakim jest złoto, staje się bardziej atrakcyjne w średnim horyzoncie.
Dostrzegamy również silne wsparcie ze strony graczy instytucjonalnych. Najnowszy raport Commitment of Traders pokazuje, że spekulacyjne pozycje netto długie na kontraktach terminowych na złoto są najwyższe od sześciu miesięcy, co wskazuje na silny sentyment byczy. Ponadto banki centralne kontynuowały agresywne zakupy, dokładając netto 290 ton w I kwartale 2026 r., co tworzy solidną „podłogę” dla rynku.
Choć pozytywne informacje z rozmów USA–Iran mogą tworzyć pewne przeciwności, ograniczając popyt na bezpieczne przystanie, głównym czynnikiem dla złota pozostaje dolar amerykański. Indeks dolara (DXY) osłabł o 1,5% w ciągu ostatnich dwóch tygodni, ponieważ rynek wycenia potencjalne obniżki stóp jeszcze w tym roku. Dopóki trend ten będzie się utrzymywał, oczekujemy, że ewentualne spadki cen złota będą traktowane jako okazje do zakupów.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
