Złoto wzrosło w środę o blisko 2%, a XAU/USD handlowano po 4 083 USD po odbiciu od dziennego minimum na poziomie 3 960 USD, mimo że dolar amerykański pozostawał mocny, a rentowności obligacji skarbowych utrzymywały się wysoko. Indeks dolara (DXY) zyskał 0,18% do 101,35, podczas gdy rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych była stabilna na poziomie 4,465%. Dane z USA były mieszane: czerwcowa zmiana zatrudnienia ADP wyniosła 98 tys. wobec 122 tys. w maju i prognozy 113 tys., natomiast zwolnienia wg Challengera spadły o 53% z 97 006 do 45 849. Oddzielnie, pracodawcy ogłosili 443 604 redukcje etatów, co było o 40% mniej niż w analogicznym okresie rok wcześniej, a indeks ISM dla przemysłu (Manufacturing PMI) obniżył się do 53,3, podczas gdy subindeks cen płaconych spadł do 73 z 82,1.
Geopolityczne wsparcie dla kruszcu osłabło po podpisaniu memorandum o porozumieniu USA–Iran, w połączeniu ze wznowieniem rozmów w Dosze na temat Cieśniny Ormuz oraz warunków 60-dniowego MOU obejmującego negocjacje dotyczące irańskiego programu nuklearnego. Rynki patrzą teraz na czwartkowe dane Nonfarm Payrolls; oczekuje się 110 tys., a stopa bezrobocia ma pozostać bez zmian na poziomie 4,3%. Od strony technicznej notowania pozostają ograniczane poniżej 4 100 USD; poziomy wzrostowe obejmują 4 220 USD oraz strefę oporu ok. 4 280–4 300 USD, dalej znajduje się 50-dniowa średnia SMA na 4 425 USD. Wsparcia wypadają na 3 941 USD, następnie 3 900 USD, 3 886 USD oraz 3 500 USD.
Zmienność rynkowa i perspektywa techniczna
Widzimy, że złoto rośnie w kierunku 4 100 USD mimo mocnego dolara i wysokich rentowności obligacji skarbowych. Ruch ten napędzają sprzeczne dane makro z USA, które tworzą istotną niepewność na rynku. Słabe odczyty ADP i ISM dla przemysłu z wczoraj stoją w wyraźnym kontraście do jastrzębiego nastawienia Fed.
Uwaga rynku koncentruje się na dzisiejszym raporcie Nonfarm Payrolls, ponieważ wstępny odczyt pokazuje, że gospodarka USA dodała jedynie 95 tys. miejsc pracy, poniżej prognozowanych 110 tys. Tak słaby wynik zatrudnienia komplikuje sytuację Rezerwy Federalnej, ponieważ inflacja pozostaje uporczywie wysoka — ostatni odczyt CPI za czerwiec utrzymał się na poziomie 3,5%. Fed znajduje się teraz między spowalniającym rynkiem pracy a utrzymującą się presją cenową.
Biorąc pod uwagę podwyższoną niepewność wokół danych z rynku pracy, oczekujemy skoku zmienności. Rekomendujemy wykorzystywanie opcji do rozegrania tego scenariusza, np. poprzez długiego straddle’a, aby skorzystać z dużego ruchu ceny bez konieczności przewidywania kierunku. Strategia ta pozwala wykorzystać reakcję rynku, gdy ten przetwarza sprzeczne sygnały.
Strategie transakcyjne i wsparcie ze strony banków centralnych
W perspektywie najbliższych tygodni uważamy, że złoto pozostanie technicznie w trendzie spadkowym tak długo, jak długo utrzymuje się poniżej kluczowego poziomu 4 100 USD. Szukamy okazji do sprzedaży spreadów call z cenami wykonania powyżej 4 200 USD w celu inkasowania premii, zakładając, że jastrzębiość Fed ograniczy większe rajdy. Jest to strategia o z góry zdefiniowanym ryzyku, pozwalająca obstawiać utrzymanie silnego oporu.
Jeśli cena spadnie poniżej dołka z 30 czerwca na poziomie 3 941 USD, możliwy jest szybki ruch w kierunku 3 900 USD. Aby się na to przygotować, rozważamy zakup opcji put z cenami wykonania w okolicy 3 900 USD jako zabezpieczenie lub zagranie spekulacyjne. Historycznie, gdy w okresach zacieśniania polityki Fed zawodzą kluczowe poziomy techniczne, kontynuacja ruchu potrafi być znacząca.
Nie powinniśmy jednak ignorować silnego, fundamentalnego wsparcia wynikającego z zakupów banków centralnych. World Gold Council poinformowała, że banki centralne dodały kolejne 228 ton w I kwartale 2026 r., kontynuując wieloletni trend agresywnej akumulacji. Ta utrzymująca się podaż popytu prawdopodobnie stworzy „podłogę” pod rynkiem, co skłania nas do ostrożności w utrzymywaniu krótkich (spadkowych) pozycji zbyt długo.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
