Funt zyskał 0,14%, ponieważ słabsze dane z USA ograniczyły szerzej zakrojoną siłę dolara; GBP/USD znajdował się na poziomie 1,3277 po wcześniejszym zejściu do 1,3219. Przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh powtórzył, że Fed nie będzie udzielał forward guidance, i powiedział, że inflacja pozostaje powyżej celu 2%, a rynek pracy jest stabilny. Indeks dolara amerykańskiego po tych wypowiedziach zmienił się nieznacznie i wynosił 101,34, rosnąc o 0,17%, gdy rynki ważyły mieszane sygnały makroekonomiczne.
Prywatne zatrudnienie ADP za czerwiec wyniosło 98 tys. wobec prognoz 113 tys. i było niższe niż majowe 122 tys., podczas gdy liczba planowanych zwolnień według Challenger spadła o 53% z 97 006 do 45 849. Pracodawcy ogłosili 443 604 zwolnienia, o 40% mniej r/r, a uwaga rynku przenosi się teraz na czwartkowy raport Nonfarm Payrolls, oczekiwany na 110 tys., przy prognozie utrzymania stopy bezrobocia na poziomie 4,3%. W Wielkiej Brytanii ryzyko polityczne zostało ograniczone dzięki deklaracji utrzymania reguł fiskalnych po rezygnacji Keira Starmera, podczas gdy rynek swapów wycenia co najmniej jedną podwyżkę stóp Banku Anglii w 2026 r.; technicznie GBP/USD pozostaje poniżej skupiska średnich SMA przy 1,3415, z oporem w okolicach 1,3524, RSI około 44 oraz wsparciem w pobliżu 1,3159.
Rynek pracy w USA i polityka Rezerwy Federalnej
Do nadchodzącego raportu z amerykańskiego rynku pracy Nonfarm Payrolls (NFP) podchodzimy ostrożnie, ponieważ to kluczowe wydarzenie tego tygodnia. Słaby odczyt prywatnego zatrudnienia ADP na poziomie 98 tys. nadaje negatywny ton, jednak wcześniej wielokrotnie obserwowano znaczące rozbieżności między raportami ADP i NFP. Przykładowo dane historyczne z początku 2024 r. wielokrotnie pokazywały, że NFP potrafił pozytywnie zaskakiwać, dlatego musimy być przygotowani na wynik lepszy od oczekiwań, który mógłby ponownie wzmocnić dolara.
Rezerwa Federalna sygnalizuje, że nie da się przekonać jednym czy dwoma słabszymi punktami danych i utrzymuje silne skupienie na inflacji. Przy ostatnim rocznym odczycie bazowego indeksu cen PCE — preferowanej przez Fed miary inflacji — nadal na poziomie 2,8%, decydenci mają niewiele powodów, by na tym etapie odchodzić od jastrzębiego nastawienia. Uważamy, że rynek może nie doceniać determinacji Fed do utrzymania stóp na podwyższonym poziomie, dopóki inflacja nie zostanie w sposób przekonujący pokonana.
Dywergencja polityki pieniężnej i perspektywy GBP/USD
Po stronie brytyjskiej stabilizacja polityczna pod nowym przywództwem jest czynnikiem pozytywnym, ale niewiele wnosi do umocnienia funta. Kluczowy pozostaje Bank Anglii, gdzie oczekiwania na podwyżkę stóp wyraźnie osłabły, zwłaszcza po tym, jak najnowsze dane o CPI w Wielkiej Brytanii pokazały spadek inflacji do celu 2,0% banku centralnego. Taka dywergencja — jastrzębi Fed i neutralny BoE — prawdopodobnie ograniczy potencjał większych wzrostów pary GBP/USD.
Biorąc pod uwagę niedźwiedzi kontekst techniczny, w którym GBP/USD zmaga się z utrzymaniem poniżej średniej kroczącej w rejonie 1,3415, obecną siłę traktujemy jako okazję do sprzedaży. Dla traderów instrumentów pochodnych wysokie ryzyko zdarzenia związane z publikacją NFP sprawia, że atrakcyjną strategią może być kupno opcji put. Pozwala to zająć pozycję pod potencjalny spadek w kierunku wsparcia 1,3159, jednocześnie ograniczając możliwe straty, jeśli dane z USA ponownie rozczarują oczekiwania.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
