Kontrakty terminowe na Dow Jones spadły o 0,34% do ok. 52 500 w godzinach europejskich w środę, podczas gdy futures na S&P 500 wzrosły o 0,35% do ok. 7 520, a futures na Nasdaq 100 poszły w górę o 0,48% do ok. 30 380. Apetyt na ryzyko był ograniczony, ponieważ rozmowy pokojowe USA–Iran w Dosze straciły impet po przybyciu amerykańskich wysłanników do Kataru, a Teheran oświadczył, że nie będzie prowadził z nimi bezpośrednich rozmów, co utrzymywało podwyższone premie za ryzyko geopolityczne. Ciążyły też oczekiwania dotyczące stóp: narzędzie CME FedWatch wskazywało, że kontrakty na stopę funduszy federalnych wyceniają blisko 67% prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu.
Uwaga przesuwa się na dane i sygnały z polityki pieniężnej: przewodniczący Fed Kevin Warsh ma wystąpić na Forum EBC w Sintrze, a także zostaną opublikowane raport ADP o zatrudnieniu w sektorze prywatnym oraz indeks ISM dla przemysłu, przed czwartkową publikacją NFP. Ostrożny ton przed otwarciem rynku pojawia się po zwyżkach we wtorkowej sesji kasowej: Dow wzrósł o 0,26%, S&P 500 zyskał 0,79%, a Nasdaq Composite poszedł w górę o 1,52%. Liderami były spółki z obszaru chipów i AI: SanDisk +10,9%, AMD +7,7%, Marvell Technology +7,3%, Intel +6% i Nvidia +2,6%.
Dywergencja rynkowa i jastrzębie nastawienie Rezerwy Federalnej
Na dzień 1 lipca 2026 r. obserwujemy wyraźny podział na rynku, który inwestorzy na instrumentach pochodnych muszą uważnie uwzględniać. Kontrakty na Dow Jones pozostają w tyle z powodu obaw o kondycję gospodarki przemysłowej, podczas gdy futures na Nasdaq nadal napędza silny impet w technologiach i sztucznej inteligencji. Ta dywergencja — przy wzroście technologicznego Nasdaq 100 o ponad 20% od początku roku wobec zaledwie 4% zwyżki Dow — sugeruje, że strategie powinny bardziej faworyzować utrzymującą się siłę sektora technologicznego niż szerszy rynek o bardziej cyklicznej ekspozycji.
Jastrzębie nastawienie Rezerwy Federalnej pozostaje dominującym czynnikiem hamującym rynek, a kontrakty na stopę funduszy federalnych wskazują na wysokie prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp do września. Perspektywę tę wspierają ostatnie dane inflacyjne, które pokazały, że wskaźnik CPI pozostaje uporczywie powyżej celu Fed na poziomie 2%. Należy przygotować się na to, że nadchodzące dane z rynku pracy oraz komentarze przewodniczącego Fed wzmocnią scenariusz „wyżej na dłużej”, co prawdopodobnie będzie ograniczać potencjał wzrostu w sektorach wrażliwych na stopy procentowe.
Zmienność, geopolityka i szanse w technologii
Oczekujemy wyraźnego wzrostu zmienności w najbliższych dniach w związku z publikacją indeksu ISM dla przemysłu oraz raportu Nonfarm Payrolls. Indeks zmienności CBOE (VIX), kluczowa miara rynkowego strachu, wzrósł już w okolice 18 i spodziewamy się, że może jeszcze skoczyć wraz z publikacją tych kluczowych wskaźników makroekonomicznych. Taki układ sprzyja strategiom opcyjnym typu straddle lub strangle, które mogą zarabiać na znaczącym ruchu cen w dowolnym kierunku.
Napięcia geopolityczne dokładają kolejną warstwę niepewności, której inwestorzy nie mogą ignorować. Zablokowane wysiłki dyplomatyczne między USA a Iranem pomogły podbić ceny ropy Brent o ponad 8% w ciągu ostatnich dwóch tygodni — do powyżej 90 USD za baryłkę. Wzrost kosztów energii podsyca inflację i komplikuje decyzje Rezerwy Federalnej, co wzmacnia potrzebę zabezpieczeń w postaci opcji put na szeroki rynek lub hedgingu w sektorze energii.
Mimo obaw makroekonomicznych, przewodnictwo sektora technologicznego — szczególnie półprzewodników — tworzy wyraźne możliwości. ETF na branżę półprzewodników (SOXX) znacząco przewyższał w tym roku stopą zwrotu S&P 500, co pokazuje, że inwestorzy nadal kierują kapitał do spółek o silnych historiach wzrostu powiązanych z AI. Uważamy, że sprzedaż opcji put zabezpieczonych gotówką (cash-secured puts) na wiodące spółki technologiczne podczas ewentualnych korekt lub kupno opcji call na indeks Nasdaq 100 może nadal przynosić pozytywne rezultaty.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
