EUR/GBP w środę niewiele się zmienił, utrzymując się kilka pipsów powyżej strefy 0,8600, gdy rynki oczekiwały na wypowiedzi prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde oraz prezesa Banku Anglii Andrew Baileya podczas spotkania EBC w Sintrze. Wcześniej w tym tygodniu Lagarde stwierdziła, że EBC nadal ma przestrzeń do podwyżek stóp procentowych, aby sprowadzić inflację w kierunku celu, podczas gdy od Baileya oczekuje się utrzymania podejścia „poczekajmy i zobaczmy”, w miarę jak decydenci oceniają wpływ wyższych cen energii. Funt znajdował się także pod presją z powodu politycznego impasu w Wielkiej Brytanii, a uwaga inwestorów koncentrowała się na potencjalnym kierunku polityki pod rządami przyszłego gabinetu.
Para była notowana przy 0,8613, a wskaźniki techniczne sugerowały słabnące momentum spadkowe: 14-okresowy RSI znajdował się w okolicach 40, a MACD przebiegał blisko linii zera. Wsparcie koncentruje się w paśmie pomiędzy tegorocznym minimum (YTD) na 0,8604 a dołkiem z połowy sierpnia 2025 r. na 0,8597; przełamanie tego obszaru pozostawiłoby poziom z 23 czerwca 2025 r., w okolicach 0,8575, jako kolejny punkt odniesienia. Opór widoczny jest od poniedziałkowego maksimum na 0,8635 aż po dołek z 19 czerwca na 0,8657, a wyżej znajdują się szczyty z 22 czerwca w pobliżu 0,8690.
Banki centralne się rozchodzą, a rynki czekają na katalizatory
Naszym zdaniem EUR/GBP utkwił w wąskim przedziale wahań, wahając się tuż powyżej kluczowego wsparcia na 0,8600. Rynek zestawia zaskakująco „jastrzębi” Europejski Bank Centralny z bardziej ostrożnym Bankiem Anglii, co tworzy wyraźną niezdecydowanie. Ten impas sprawia, że nadchodzące wystąpienia bankierów centralnych w Sintrze mogą stać się istotnym katalizatorem.
Twarde stanowisko EBC jest zrozumiałe w świetle najnowszego szybkiego odczytu inflacji w strefie euro za czerwiec, który niespodziewanie wzrósł do 2,7%, wzmacniając argumenty za kolejną podwyżką stóp. Z kolei przy inflacji w Wielkiej Brytanii w maju na poziomie 2,4% Bank Anglii ma więcej powodów, by utrzymać kurs i ocenić wpływ wcześniejszego zacieśniania. Ta fundamentalna rozbieżność utrzymuje obecnie parę walutową w napiętej równowadze.
Strategie na zmienność w warunkach niepewności politycznej i decyzyjnej
Dla traderów instrumentów pochodnych okres tej konsolidacji obniża implikowaną zmienność, przy czym opcje jednomiesięczne są obecnie wyceniane w pobliżu historycznych minimów — około 4,5%. Uważamy, że to stwarza okazję, ponieważ rynek zdaje się niedoszacowywać ryzyka gwałtownego ruchu po komentarzach bankierów centralnych. Kupowanie zmienności za pomocą prostych strategii opcyjnych wydaje się teraz tańsze niż zwykle.
W związku z tym rozważamy strategie takie jak długi straddle, czyli zakup zarówno opcji call, jak i put z krótkim terminem wygaśnięcia. Taka pozycja zyskuje na znacznym ruchu ceny w dowolnym kierunku, czego spodziewamy się po wystąpieniach. Spadek poniżej wsparcia 0,8597 lub wzrost powyżej oporu 0,8657 prawdopodobnie uczyniłby taką strategię rentowną.
Niepewność podbija również trwająca sytuacja polityczna w Wielkiej Brytanii, gdzie brak jasności co do przyszłej polityki fiskalnej stanowi czynnik negatywny dla funta. Jakiekolwiek zaskakujące zapowiedzi ze strony prawdopodobnego przyszłego premiera, Andrew Burnhama, mogłyby dodać kolejną warstwę zmienności. To wzmacnia nasz pogląd, że „długa” pozycja na zmienności jest rozsądnym sposobem pozycjonowania się na nadchodzące tygodnie.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
