Indeks surowcowy RBA Australii w ujęciu SDR wzrósł w czerwcu o 16,9% r/r, nieznacznie przyspieszając z 16,8% poprzednio. Odczyt sugeruje marginalne przyspieszenie rocznego tempa wzrostu indeksu.
Czerwcowa wartość utrzymuje wskaźnik blisko ostatnich poziomów – dynamika r/r pozostaje w połowie „nastu” procent. Seria RBA śledzi zmiany cen surowców wyrażone w SDR, oferując obraz presji cenowej z perspektywy koszyka walut.
Wzrost cen surowców przechodzi w plateau i implikacje dla walut
Widzimy, że wzrost cen surowców w ujęciu r/r, choć nadal bardzo silny (16,9%), zaczyna przechodzić w fazę stabilizacji. Ten niewielki wzrost sugeruje, że główna fala przyspieszenia cen może być na razie za nami. Łatwe zyski z prostego utrzymywania długich pozycji w surowcach i aktywach powiązanych z surowcami mogły już zostać w dużej mierze zrealizowane.
Utrzymujący się wysoki poziom cen stanowi solidne fundamentalne „dno” dla dolara australijskiego. Jednak przy AUD/USD handlowanym już w pobliżu dwuletniego szczytu 0,7050 uważamy, że impet waluty może być ograniczony bez nowego katalizatora. Dane o pozycjonowaniu spekulacyjnym z CFTC pokazują też, że długie pozycje w AUD są już mocno „zatłoczone”, co zwiększa ryzyko korekty.
Wpływ na rynek akcji i strategie transakcyjne
Dla ASX 200 sektory materiałów i energii, które w dużej mierze napędzały wzrost indeksu w ostatnim roku, mogą zobaczyć spowolnienie dynamiki zysków. Warto rozważyć wykorzystanie opcji do zabezpieczenia długich pozycji akcyjnych lub wystawianie covered call na głównych spółkach wydobywczych, takich jak BHP i Rio Tinto. Strategia ta pozwala inkasować premię, przy jednoczesnym założeniu, że istotny dalszy potencjał wzrostowy w krótkim terminie może być ograniczony.
Utrzymywanie się wysokich cen surowców nadal podbija inflację krajową, która – jak pokazały ostatnie dane kwartalne – wynosiła wciąż 3,5%, czyli wyraźnie powyżej pasma celu RBA. To sprawia, że w najbliższym czasie jest bardzo mało prawdopodobne, aby bank centralny rozważał obniżki stóp procentowych. W konsekwencji nadal widzimy wartość w pozycjach zakładających, że stopy pozostaną wyższe na dłużej, takich jak sprzedaż krótkoterminowych kontraktów terminowych na stopy procentowe.
W otoczeniu wysokiego, ale spłaszczającego się tempa wzrostu cen sądzimy, że zmienność może w najbliższych tygodniach spadać. Sprzedaż premii opcyjnej na parach walutowych takich jak AUD/USD lub na samym indeksie ASX 200 może być rozsądną strategią. Takie transakcje zyskują, jeśli bazowe aktywa poruszają się w określonym przedziale, co jest spójne z naszym scenariuszem rynku wspieranego fundamentalnie, ale pozbawionego nowych impulsów do dalszych wzrostów.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
