Złoto we wtorek podrożało o 0,35% do 4 026 USD po tym, jak wcześniej spadło do ośmiomiesięcznego minimum 3 942 USD, jednak wciąż zmierza do miesięcznego spadku przekraczającego 11%. Metal zsunął się z czerwcowych szczytów w okolicach 4 500 USD w kierunku 4 000 USD, a szeroko zakrojona siła dolara amerykańskiego utrzymuje presję spadkową na XAU/USD.
Ruchy cen następowały po czerwcowych zakłóceniach związanych z wojną USA–Iran, która podbiła ceny ropy i wsparła dolara — nawet po podpisaniu memorandum o zakończeniu konfliktu, które pomogło ropie się cofnąć. Indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 0,07% do 101,17, natomiast rentowność 10-letnich obligacji USA poszła w górę o 3,5 pb do 4,412%, ponieważ rynki pieniężne wyceniały łącznie 35 pb zacieśnienia polityki Fed do grudnia 2026 r. i brak ruchu w lipcu — wynika z danych Prime Terminal. Wśród odczytów makro: liczba wakatów JOLTS wzrosła w maju do 7,594 mln wobec prognoz 7,3 mln i zrewidowanych 7,585 mln w kwietniu, a wskaźnik zaufania konsumentów poprawił się w czerwcu. Od strony technicznej opór wskazywany jest na 4 100 USD, następnie 4 220 USD oraz 4 280–4 300 USD, przy czym 50-dniowa SMA wypada na 4 439 USD; wsparcia znajdują się na 3 941 USD, 3 900 USD, 3 886 USD oraz 3 500 USD.
Dominacja dolara amerykańskiego i perspektywy polityki Fed
Potężny, 11-procentowy spadek złota w ubiegłym miesiącu pokazuje, że to dolar amerykański dyktuje warunki. Widzimy kontynuację tego trendu, ponieważ rynek koncentruje się na potencjalnych podwyżkach stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Wszelkie ryzyko geopolityczne wynikające z kruchego rozejmu USA–Iran wydaje się wzmacniać dolara, a nie złoto.
Dzisiejszy raport ADP z rynku pracy, który wypadł lepiej od oczekiwań (210 tys.), wzmacnia argumenty za bardziej jastrzębim Fed. Przy najnowszych danych o inflacji bazowej Core PCE utrzymujących się na poziomie 3,1% uważamy, że bank centralny ma wyraźny mandat do dalszego zacieśniania polityki. To tło fundamentalne prawdopodobnie będzie ograniczać potencjał wzrostowy ewentualnych rajdów złota.
Pozycjonowanie i perspektywa dalszych spadków
Pozycjonujemy się na dalsze spadki poprzez zakup opcji put ze strike’ami poniżej 3 900 USD. Dane o otwartym zainteresowaniu z giełd pokazują ostatni skok popytu na puty celujące w poziomy 3 800 USD, a nawet 3 500 USD dla sierpniowej serii. Sprzedaż opcji call out-of-the-money powyżej oporu 4 220 USD może być również realną strategią pozwalającą inkasować premię.
To otoczenie przypomina początek lat 80., gdy silny dolar i wysokie stopy procentowe wywierały długotrwałą presję na ceny złota. Uważnie obserwujemy czwartkową publikację raportu Nonfarm Payrolls, ponieważ mocny odczyt mógłby stać się katalizatorem kolejnej fali spadków. Trwałe wybicie powyżej 4 100 USD zmusiłoby nas do weryfikacji tego niedźwiedziego scenariusza.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
