WTI – fundamenty, geopolityka i dynamika rynku
WTI rosła we wtorek, utrzymując się w okolicach 70,80 USD za baryłkę, gdy rynki ważyły niepewność wokół relacji USA–Iran wobec oczekiwań na wynegocjowane rozwiązanie. Waszyngton poinformował, że w Dosze mają odbyć się kolejne rozmowy, podczas gdy Teheran zakwestionował jakiekolwiek spotkanie z przedstawicielami USA i przekazał, że do Kataru uda się wyłącznie delegacja ekspertów. Niezależnie od tego, żegluga przez Cieśninę Ormuz zaczęła się odbudowywać po gwałtownym spadku podczas ostatnich działań zbrojnych, co wspiera oczekiwania stopniowej normalizacji eksportu ropy.
Poprawa przepływów skłoniła ekonomistów ankietowanych przez Reuters do obniżenia prognoz cen na 2026 r.: WTI ma średnio kosztować 79,49 USD za baryłkę wobec wcześniejszej prognozy 84,63 USD, przy czym wzrost popytu ma wyhamować z powodu słabszej konsumpcji w Chinach. WTI, lekka słodka ropa będąca amerykańskim benchmarkiem wycenianym w oparciu o hub w Cushing, pozostaje pod wpływem relacji podaży i popytu, geopolityki, sankcji oraz polityki limitów wydobycia OPEC, a także kursu dolara amerykańskiego – ze względu na dolarową denominację surowca. Na wyceny wpływają również tygodniowe raporty o zapasach API i EIA; ich odczyty są zwykle zgodne w granicach 1% w 75% przypadków, przy czym seria EIA uchodzi za bardziej wiarygodną. OPEC zrzesza 12 producentów, natomiast OPEC+ obejmuje dodatkowo dziesięciu producentów spoza OPEC, w tym Rosję.
Perspektywy zmienności, dane o zapasach i pozycjonowanie strategiczne
Postrzegamy handel West Texas Intermediate w okolicach 81,50 USD za baryłkę, co odzwierciedla rynek zawieszony między nadziejami na dyplomatyczne porozumienie z Iranem a realiami napiętej podaży fizycznej. Najbliższe tygodnie zadecydują o tym, czy geopolityczny optymizm zdoła przeważyć nad fundamentalnym zacieśnieniem rynku. Inwestorzy powinni przygotować się na podwyższoną zmienność, ponieważ te sprzeczne narracje będą rywalizować o dominację.
Wczorajszy raport American Petroleum Institute (API), opublikowany 29 czerwca 2026 r., pokazał nieoczekiwany spadek zapasów ropy o 3,1 mln baryłek, wyraźnie większy niż oczekiwane przez analityków 1,2 mln baryłek. Sugeruje to silniejszy od zakładanego popyt, co skłania nas do bardzo uważnej obserwacji jutrzejszych oficjalnych danych Energy Information Administration (EIA) w poszukiwaniu potwierdzenia. Zbliżony odczyt EIA prawdopodobnie podbiłby ceny w kierunku ostatnich maksimów.
Z drugiej strony sygnały popytowe z Chin stanowią czynnik hamujący dla rynku. Najnowsze dane PMI dla przemysłu, opublikowane dziś rano za czerwiec 2026 r., wyniosły 49,8 – nieznacznie poniżej prognozy 50,1 i spadły do strefy spadku aktywności. Słabsze perspektywy konsumpcji ograniczają skalę wzrostowych rajdów cenowych i wspierają tezę, że globalne tempo wzrostu popytu na ropę słabnie.
W dalszej części lipca koncentrujemy się na nadchodzącym posiedzeniu OPEC+ w Wiedniu, zaplanowanym na drugi tydzień lipca. Głos rynku jest podzielony co do tego, czy grupa utrzyma obecne cięcia produkcji w obliczu spowalniającego globalnego wzrostu. Stany Zjednoczone ograniczyły również tempo uwalniania ropy ze Strategic Petroleum Reserve, który znajduje się obecnie na najniższym poziomie od 1983 r., co usuwa istotne źródło podaży pomagające dotąd równoważyć rynek.
Biorąc pod uwagę te przeciwstawne siły, uważamy, że w krótkim terminie najbardziej prawdopodobny jest rynek poruszający się w przedziale wahań. To sugeruje strategię sprzedaży zmienności, ponieważ ceny mogą mieć trudność z wyraźnym wybiciem w którąkolwiek stronę. Rozważamy sprzedaż opcji put poza pieniądzem (out-of-the-money) poniżej kluczowych poziomów wsparcia w okolicach 77 USD, a także sprzedaż opcji call powyżej ostatnich szczytów w pobliżu 85 USD, aby inkasować premię w warunkach oczekiwanej „szarpanej” zmienności cen.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
