Liczba wolnych miejsc pracy w USA wg JOLTS wzrosła w maju do 7,594 mln, przewyższając konsensus na poziomie 7,3 mln. Odczyt wskazuje na bardziej zdecydowany popyt na pracę, niż zakładały rynki.
Dane są kluczowym barometrem kondycji rynku pracy w USA i mogą wpływać na oczekiwania dotyczące ścieżki polityki pieniężnej. Przy liczbie wakatów powyżej prognoz uwaga najpewniej przeniesie się na to, czy kolejne publikacje z rynku pracy potwierdzą ponowne przyspieszenie dynamiki zatrudnienia.
Implikacje dla stóp procentowych i strategii inwestycyjnej
Majowy raport JOLTS, wskazujący niemal 7,6 mln wolnych miejsc pracy, wypadł wyraźnie lepiej od oczekiwanych 7,3 mln. To sygnał, że amerykański rynek pracy pozostaje zaskakująco napięty, co może podbijać presję płacową. Naszym zdaniem dane te zmniejszają prawdopodobieństwo krótkoterminowej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.
Utrzymująca się siła rynku pracy sugeruje pozycjonowanie pod scenariusz „wyżej na dłużej” dla stóp procentowych. Przed publikacją tego raportu kontrakty fed funds futures wyceniały 40% szans na obniżkę stóp do września 2026 r.; spodziewamy się, że prawdopodobieństwo to spadnie poniżej 20%. W konsekwencji przyglądamy się strategiom korzystającym na stabilnych lub rosnących krótkoterminowych stopach, takim jak sprzedaż kontraktów terminowych na SOFR.
Wpływ na rynki akcji, zmienność i dolara USA
Dla rynku akcji bardziej jastrzębi Fed to istotny czynnik ryzyka, szczególnie dla spółek wzrostowych i technologicznych wrażliwych na koszty finansowania. Uważamy, że rozsądne jest zwiększenie ochrony przed spadkami w nadchodzących tygodniach. Zakup opcji put na Nasdaq 100 (NDX) stanowi bezpośrednie zabezpieczenie na wypadek korekty napędzanej obawami o stopy procentowe.
Ta nieoczekiwana publikacja makroekonomiczna prawdopodobnie podniesie niepewność na rynku przed kolejnym posiedzeniem FOMC. Przy VIX notowanym obecnie na relatywnie stłumionym poziomie 13,5 dostrzegamy okazję w zakupie opcji call na VIX. To kosztowo efektywny sposób ochrony portfeli przed potencjalnym skokiem zmienności.
Wreszcie, zdecydowana postawa Fed — w kontraście do bardziej gołębich sygnałów z Europejskiego Banku Centralnego — powinna nadal wspierać dolara. Indeks dolara (DXY) wzrósł już o 0,4% w ostatnim tygodniu do 105,6. Rozważamy zakup opcji call na DXY lub kontraktów terminowych, aby skorzystać na dalszym umocnieniu amerykańskiej waluty.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
