Dolar amerykański odrobił straty po trzech sesjach spadków – indeks dolarowy (DXY) wzrósł o 0,3% do ok. 101,40–101,41, gdy rynki stały się bardziej ostrożne przed czwartkową publikacją amerykańskich danych o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym (NFP) za czerwiec. Ekonomiści oczekują przyrostu 110 tys. miejsc pracy, wobec 172 tys. w maju, natomiast stopa bezrobocia ma pozostać stabilna na poziomie 4,3%. Narzędzie CME FedWatch wskazuje blisko 80% prawdopodobieństwo co najmniej jednej podwyżki stóp Fed w tym roku. Uwaga inwestorów kieruje się także na majowe dane JOLTS o liczbie wolnych miejsc pracy, które zostaną opublikowane we wtorek o 14:00 GMT; prognoza to 7,3 mln wobec wcześniejszych 7,618 mln.
Z technicznego punktu widzenia indeks utrzymuje się powyżej 20-okresowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA) na 100,56, a wskaźnik siły względnej (RSI) wynosi 67,83, czyli jest tuż poniżej strefy wykupienia. Ponownie wskazywane wsparcie znajduje się w rejonie 100,56, natomiast opór koncentruje się na szczycie z 12 maja 2025 r. w okolicach 102,00, z potencjałem ruchu w kierunku 103,00 w przypadku wybicia. USD pozostaje najczęściej handlowaną walutą świata, odpowiadając za ponad 88% globalnego obrotu na rynku FX, czyli ok. 6,6 bln USD dziennie w 2022 r.; po II wojnie światowej zastąpił funta jako główna waluta rezerwowa, a w 1971 r. odszedł od standardu złota w systemie Bretton Woods. Polityka Fed – poprzez stopy procentowe, QE i QT – pozostaje kluczowym czynnikiem napędzającym notowania.
Trendy indeksu dolara i ostrożność rynku przed danymi z rynku pracy
Dolar amerykański ponownie zyskuje na sile, a indeks dolara (DXY) – jak oceniamy – utrzymuje się stabilnie w okolicach 105,50 przed czwartkowym, kluczowym raportem z rynku pracy. Ostrożność widoczna na rynku tworzy sprzyjające tło dla dolara przed publikacją danych. Uważamy, że ten trend może być kontynuowany, w zależności od odczytu.
Koncentrujemy się na raporcie Nonfarm Payrolls (NFP) za czerwiec, który według prognoz ma pokazać, że gospodarka stworzyła ok. 185 tys. miejsc pracy. Choć oznaczałoby to spowolnienie względem zaskakująco mocnego majowego wyniku 215 tys., nadal wskazuje to na odporny rynek pracy. Odczyt na poziomie oczekiwań lub wyższy prawdopodobnie wzmocni determinację Rezerwy Federalnej, by utrzymywać stopy procentowe na podwyższonym poziomie.
Oczekiwania na podwyżki stóp, sygnały z rynku pracy i kwestie strategiczne
Rynkowe oczekiwania dotyczące podwyżki stóp wyraźnie wzrosły – narzędzie CME FedWatch pokazuje obecnie ponad 90% prawdopodobieństwo podwyżki na najbliższym posiedzeniu. Impulsem były ostatnie dane inflacyjne z Biura Statystyki Pracy (BLS), które pokazały, że wskaźnik CPI pozostaje uporczywie wysoki na poziomie 3,1%. Taka trwała presja inflacyjna daje Fed niewiele powodów, by rozważać szybkie łagodzenie polityki.
Inne wskaźniki rynku pracy również sugerują utrzymującą się ciasnotę. Najnowszy raport JOLTS wskazał, że w USA wciąż było ok. 8,5 mln wolnych miejsc pracy. Historycznie jest to bardzo wysoki poziom, co sugeruje, że rynek pracy może wytrzymać obecną restrykcyjną politykę pieniężną.
W tym otoczeniu pozycjonujemy się pod dalsze umocnienie dolara, szczególnie wobec walut, których banki centralne sygnalizują obniżki stóp. Kupno opcji call na DXY lub na parach z USD, takich jak USD/JPY, pozwala uczestniczyć w potencjalnych wzrostach w reakcji na mocny raport z rynku pracy. Taka strategia zapewnia z góry zdefiniowane ryzyko i umożliwia wykorzystanie dalszego momentum dolara.
Trzeba pamiętać o gwałtownych ruchach rynkowych obserwowanych w cyklu podwyżek w latach 2022–2023. Istotne rozczarowanie w danych o zatrudnieniu – zwłaszcza znacznie słabszy odczyt – mogłoby wywołać szybkie tąpnięcie dolara. Z tego powodu preferujemy wykorzystanie opcji do zarządzania ryzykiem, zamiast utrzymywania bardziej „odsłoniętych” pozycji na kontraktach terminowych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
