EUR/USD lekko zyskał w poniedziałek po odbiciu od 13-miesięcznych minimów w rejonie 1,1320, jednak nie zdołał utrzymać wybicia powyżej 1,1400. Apetyt na ryzyko na rynkach pozostawał kruchy, ponieważ utrzymywała się niepewność wokół rozejmu USA–Iran oraz statusu Cieśniny Ormuz, po tym jak Iran powołał się na rozmowy z Omanem, a US Navy podniosła poziom zagrożenia na tym szlaku do „znacząco wysokiego”. W centrum uwagi znalazły się również czynniki z banków centralnych i dane makro, w tym wystąpienie prezes EBC Christine Lagarde w Sintrze (Portugalia), a także zbliżające się odczyty inflacji i rynku pracy w USA, które mogą kształtować oczekiwania wobec polityki Rezerwy Federalnej.
Od strony technicznej para była opisywana jako będąca w korekcyjnym odbiciu przy utrzymaniu szerszego trendu spadkowego: RSI(14) odbił do okolic połowy 50 pkt, a MACD przeszedł do dodatniego terytorium. Notowania pozostawały ograniczane poniżej dawnego wsparcia w rejonie 1,1430, co utrzymuje w centrum uwagi opór przy 1,1500, a następnie w paśmie 1,1620–1,1660. Po stronie spadkowej pierwsze wsparcie wskazywane jest na 1,1320, a głębszy ruch w dół mógłby ponownie otworzyć drogę do dołka z końca maja 2025 r. na 0,1210.
Utrzymujący się trend spadkowy w warunkach niepewności geopolitycznej i gospodarczej
Biorąc pod uwagę obecną datę 29 czerwca 2026 r., postrzegamy ostatnie odbicie EUR/USD jako ruch korekcyjny w ramach większego trendu spadkowego, a nie odwrócenie. Niepewność geopolityczna w rejonie Cieśniny Ormuz sprzyja środowisku „risk-off”, które zazwyczaj wzmacnia dolara amerykańskiego. W związku z tym pozycjonujemy się pod potencjalne ponowne osłabienie euro w najbliższych tygodniach.
Zaobserwowaliśmy, że miesięczna implikowana zmienność na EUR/USD wzrosła w ostatnim tygodniu do 6,8%, co odzwierciedla niepokój rynku zarówno o kruchy rozejm, jak i o nadchodzące dane z USA. Historycznie podobne okresy napięć geopolitycznych, jak w 2019 r., prowadziły do skoków zmienności oraz ucieczki kapitału do bezpiecznego dolara. To sprawia, że strategie opcyjne stają się szczególnie atrakcyjne w zarządzaniu ryzykiem.
Strategie opcyjne pod scenariusz osłabienia EUR/USD
W tym kontekście rozważamy zakup opcji put ze strike’em poniżej poziomu wsparcia 1,1320, z celem ruchu w kierunku dołków z końca maja 2025 r. w okolicach 1,1210. Takie podejście zapewnia z góry zdefiniowane ryzyko dla transakcji, która zyskuje na spadku kursu EUR/USD. Kluczowym katalizatorem dla tego scenariusza będą nadchodzące dane z amerykańskiego rynku pracy.
Dla inwestorów mniej przekonanych do gwałtownego spadku, skuteczną strategią do inkasa premii może być niedźwiedzi spread call (bear call spread). Rozważylibyśmy sprzedaż opcji call ze strike’em w pobliżu oporu 1,1500, przy jednoczesnym zakupie tańszej opcji call z wyższym strike’em w celu ograniczenia ryzyka. Taka pozycja korzysta na utrzymaniu się kursu poniżej 1,1500, co jest spójne z ostatnimi danymi z USA wskazującymi, że payrolls non-farm konsekwentnie przebijały oczekiwania przez ostatnie trzy kwartały, sugerując utrzymującą się siłę gospodarki, sprzyjającą podejściu Fed.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
