Złoto (XAU/USD) pozostawało pod presją na początku poniedziałkowego handlu w Europie, osuwając się w okolice 4 060 USD po ruchu, który sprowadził notowania w pobliże 4 050 USD. Korekta nastąpiła w warunkach niepewności wokół rozmów USA–Iran oraz jastrzębich oczekiwań wobec Rezerwy Federalnej, co przesunęło uwagę rynku na napływające sygnały z amerykańskiego rynku pracy. Kolejnym kluczowym testem będzie czwartkowy raport z rynku pracy w USA (Nonfarm Payrolls).
USA i Iran uzgodniły wstrzymanie ataków oraz planują rozmowy we wtorek w Dosze (Katar) w sprawie Cieśniny Ormuz, po kilku dniach wymiany uderzeń w rejonie szlaku wodnego. Mimo to irański minister spraw zagranicznych stwierdził, że kontrola nad cieśniną należy do Teheranu, a irański urzędnik ostrzegł, że próby obejścia preferowanej przez Iran trasy grożą „napięciem i eskalacją”. Rynki wiążą każde odnowienie tarć na Bliskim Wschodzie z ryzykiem wzrostu inflacji i scenariuszem „wyższych stóp na dłużej”, co może ciążyć na nieoprocentowanym kruszcu; CME FedWatch wskazuje prawdopodobieństwo podwyżki stóp już od września 2026 r. na niemal 59,7%. Ekonomiści oczekują, że liczba nowych miejsc pracy w czerwcu wzrośnie o 114 tys., a stopa bezrobocia utrzyma się na poziomie 4,3%.
Presja spadkowa na złoto i strategie transakcyjne
Przy notowaniach złota w okolicach 4 060 USD oceniamy, że krótkoterminowa presja pozostaje spadkowa ze względu na łagodzenie napięć USA–Iran oraz perspektywę wyższych stóp procentowych. Takie otoczenie zmniejsza atrakcyjność utrzymywania aktywów nieprzynoszących dochodu, takich jak złoto. Rozważamy więc zakup opcji put na kontrakty terminowe na złoto, które zyskują w przypadku dalszego spadku cen.
Czwartkowy raport Nonfarm Payrolls (NFP) to najważniejsze wydarzenie tego tygodnia. Silny odczyt zatrudnienia, przewyższający prognozę 114 tys., prawdopodobnie umocni scenariusz wrześniowej podwyżki stóp i zepchnie złoto niżej. Analiza ostatniego cyklu podwyżek Fed w latach 2024–2025 pokazuje, że ceny złota spadały średnio o 1,2% w sesjach następujących po wyraźnie lepszym od oczekiwań odczycie NFP.
Niepewność rynkowa i okazje związane ze zmiennością
„Tymczasowe wstrzymanie” eskalacji na Bliskim Wschodzie jest kruche, co podtrzymuje podskórną niepewność. ImplIkowana zmienność na krótkoterminowych opcjach na złoto oscyluje w pobliżu 17% — poziomu, który wydaje się zbyt niski, biorąc pod uwagę binarne ryzyko związane z raportem z rynku pracy. To sugeruje, że zakup strategii typu straddle lub strangle, które zarabiają na silnym ruchu ceny w dowolnym kierunku, może być rozsądnym podejściem do zabezpieczenia się przed zaskakującym wynikiem.
Rynek w coraz większym stopniu wycenia jastrzębie nastawienie Fed, a narzędzie CME FedWatch pokazuje niemal 60% prawdopodobieństwo podwyżki stóp do września. Wspiera to dolara amerykańskiego — indeks dolara (DXY) niedawno sięgnął trzytygodniowego maksimum 106,15 — co stanowi bezpośredni czynnik przeciwny dla cen złota. Uznajemy tę zależność za kluczowy powód, by w najbliższym terminie utrzymywać niedźwiednie nastawienie wobec metalu szlachetnego.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
