Dane amerykańskiej Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) pokazały, że w ostatnim okresie sprawozdawczym niekomercyjne pozycje netto na złocie nieznacznie wzrosły. Wskaźnik podniósł się do 181,3 tys. kontraktów z 180,2 tys. wcześniej, co wskazuje na umiarkowany wzrost zaangażowania spekulacyjnego.
Aktualizacja została opublikowana pod szyldem FXStreet, a serwis opisał materiał jako przygotowany przez zespół dziennikarzy ekonomicznych i specjalistów FX, koncentrujących się na dziennikarskim ujęciu rynku walutowego.
Zaufanie spekulantów i wpływ czynników makroekonomicznych
Widzimy, że duzi spekulanci nieznacznie zwiększają swoje bycze zakłady na złoto, co sugeruje utrzymujące się zaufanie do tego aktywa. Ten niewielki wzrost długich pozycji netto — z 180,2 tys. do 181,3 tys. kontraktów — wzmacnia dominujący pozytywny sentyment. Nie jest to sygnał nowego, agresywnego kupowania, lecz raczej potwierdzenie istniejącego trendu.
Takie pozycjonowanie jest prawdopodobnie reakcją na uporczywą inflację, która nadal stanowi wyzwanie dla gospodarki. Najnowszy odczyt CPI za maj 2026 r. wyniósł 3,1%, przypominając, że presja cenowa nie została jeszcze w pełni opanowana. W tym otoczeniu postrzegamy utrzymywanie ekspozycji na złoto jako rozsądną strategię zabezpieczenia przed erozją siły nabywczej.
Komentarze Rezerwy Federalnej z ostatniego posiedzenia dodatkowo wspierają tę perspektywę, sygnalizując, że stopy procentowe pozostaną podwyższone w celu zwalczania inflacji. Choć wysokie stopy mogą ciążyć notowaniom, rynek wydaje się bardziej koncentrować na spowalniających danych o wzroście, takich jak ostatnia rewizja PKB za I kw. 2026 r. do 1,5%. Tło o charakterze stagflacyjnym historycznie sprzyjało cenom złota.
Strategie pozycjonowania i znaczenie USD
W nadchodzących tygodniach rozważalibyśmy strategie opcyjne, które wykorzystują stabilną przewagę byków, zamiast zakładać gwałtowne wybicie przy wysokiej zmienności. Sprzedaż opcji put poza pieniądzem (OTM) na kontraktach terminowych na złoto może być sposobem na inkaso premii przy utrzymaniu dodatniego nastawienia. Takie podejście pozwala korzystać z upływu czasu (time decay), jeśli złoto będzie nadal stopniowo rosło lub poruszało się w trendzie bocznym.
Musimy jednak zachować ostrożność ze względu na silnego dolara amerykańskiego, który obecnie handluje w okolicach poziomu 106 na indeksie DXY. Dalsze umocnienie USD mogłoby przejściowo ograniczać wzrostowy impet złota. Dlatego wszelkie długie pozycje należy prowadzić z uwzględnieniem kluczowych ruchów na rynku walutowym.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
