Funt wzrósł w piątek o 0,20% wobec dolara amerykańskiego, gdy USD osłabił się po osiągnięciu tegorocznych maksimów, a rynki pieniężne przesunęły oczekiwania w kierunku mniej jastrzębiej postawy Rezerwy Federalnej — mimo że decydenci podkreślali, iż inflacja pozostaje w centrum uwagi. Para GBP/USD była notowana przy 1,3217 po zejściu do dziennego minimum 1,3180, przedłużając wzrosty do drugiej sesji z rzędu i wracając powyżej 1,3200.
Odbicie pary sprawiło, że na wykresie tygodniowym znalazła się ona na plusie, choć wskazywano, że szerszy trend spadkowy pozostaje nienaruszony, a w pobliżu znajduje się tegoroczne minimum na 1,3140. Tymczasem informowano, że ceny ropy wróciły do poziomów sprzed wojny. Na rynku kursów krzyżowych GBP/JPY pozostawał stabilny w rejonie środkowych 213,00 podczas porannego handlu w Europie, balansując między niewielkimi wzrostami a spadkami i pozostając niemal bez zmian w ujęciu dziennym.
Rozbieżność polityki monetarnej napędza szerszą słabość funta
Widzimy, że funt szterling próbuje niewielkiego odbicia, co przypomina wcześniejsze momenty, gdy silny rajd dolara amerykańskiego na krótko wyhamowywał. Obecnie notowany w okolicach 1,2550 względem dolara, ten niewielki wzrost wygląda bardziej na tymczasową korektę niż na zmianę trendu bazowego. Szerszy pesymizm, który definiuje rynek od miesięcy, pozostaje wyraźnie dominujący.
Za fundamentalną słabością funta stoi rozbieżność polityki między Bankiem Anglii (BoE) a amerykańską Rezerwą Federalną. Przy spadku inflacji w Wielkiej Brytanii do 2,3% BoE otwarcie rozważa obniżki stóp procentowych, aby pobudzić anemiczny wzrost. Z kolei bardziej uporczywa inflacja w USA oznacza, że Fed prawdopodobnie utrzyma stopy na podwyższonym poziomie przez dłuższy czas.
Perspektywy dla traderów instrumentów pochodnych i kursów krzyżowych
Dla traderów instrumentów pochodnych ta przelotna siła funta stanowi atrakcyjną okazję do zajęcia pozycji pod dalsze spadki. Uważamy, że zakup opcji put na GBP/USD ze strike’ami w okolicach 1,2400 lub 1,2350 na najbliższe tygodnie daje możliwość zarabiania na oczekiwanym powrocie trendu spadkowego przy z góry określonym ryzyku. Strategia ta wykorzystuje założenie, że obecne odbicie najpewniej wygaśnie wraz z dalszym pogłębianiem się rozbieżności polityki banków centralnych.
Historycznie takie krótkotrwałe rajdy w rynku spadkowym często poprzedzały ruch do nowych minimów — jak wtedy, gdy funt zszedł poniżej 1,2000 pod koniec 2022 r. po podobnym „fałszywym świcie”. Indeks zmienności Cboe dla funta (BPVIX) pozostaje podwyższony, co sugeruje, że rynek nadal wycenia istotne wahania kursu. To sprawia, że opcje są rozsądnym narzędziem do poruszania się w oczekiwanej, podwyższonej zmienności.
W relacji do jena japońskiego sytuacja jest jednak inna i nie rekomendowalibyśmy zajmowania niedźwiedziej pozycji na funcie. Znacząca różnica stóp procentowych między Wielką Brytanią a Japonią nadal wspiera cross GBP/JPY poprzez strategię carry trade. Dlatego ewentualna słabość funta prawdopodobnie będzie znacznie bardziej widoczna wobec wysoko oprocentowanego dolara amerykańskiego.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
