WTI pozostawała poniżej 70 USD, ponieważ inwestorzy wyceniali rosnącą podaż z Bliskiego Wschodu oraz stopniowe odradzanie się eksportu, mimo utrzymujących się ryzyk związanych z Cieśniną Ormuz. West Texas Intermediate spadła w piątek o 3,25% do ok. 69,05 USD, po wcześniejszym zejściu do 68,48 USD — najniżej od końca lutego — pogłębiając tygodniowy spadek, ponieważ rynki skłaniały się ku odbiciu globalnej podaży po zakłóceniach powiązanych z konfliktem z Iranem.
Wskazywano na poprawę przepływów ropy przez Cieśninę Ormuz: QatarEnergy ogłosił swój pierwszy przetarg na ropę na lipiec–sierpień od początku konfliktu, a Saudi Aramco wznowiło załadunki w Ras Tanura po miesiącach zakłóceń, obok dodatkowych wolumenów z Iraku, Kuwejtu i Abu Zabi. Amerykański sekretarz energii Chris Wright powiedział, że ruch tankowców jest bliski poziomów sprzed konfliktu — około 20 mln baryłek przepłynęło w środę — i dodał, że wydobycie w Wenezueli szybko rośnie. Commerzbank wskazał na niepełną normalizację żeglugi i stwierdził, że łączne amerykańskie zapasy ropy, benzyny i destylatów są o ok. 7% poniżej średniej sezonowej, podczas gdy Rabobank odniósł się do ataku u wybrzeży Omanu, mimo że rynki spodziewają się utrzymania memorandum o porozumieniu USA–Iran.
Konsensus rynkowy i ryzyka podażowe
Ponieważ ropa West Texas Intermediate utrzymuje się poniżej 70 USD za baryłkę, uważamy, że rynek jest nadmiernie pewny płynnego odrobienia podaży z Bliskiego Wschodu. Obecna cena odzwierciedla optymistyczny konsensus, który pomija istotne ryzyka bazowe. Tworzy to atrakcyjne warunki dla traderów instrumentów pochodnych, którzy są pozycjonowani pod potencjalne odbicie cen.
Najnowszy raport Energy Information Administration (EIA) z 24 czerwca 2026 r. pokazał zaskakujący spadek zapasów ropy o 2,1 mln baryłek, co dodatkowo zacieśniło warunki rynkowe. Amerykańskie komercyjne zapasy ropy wynoszą obecnie około 448 mln baryłek, czyli niemal 8% poniżej pięcioletniej średniej dla końcówki czerwca. Tak niewielka „poduszka” sprawia, że ceny są wyjątkowo podatne na każde realne lub postrzegane zakłócenie globalnych przepływów podaży.
Pozycjonowanie pod zmienność i potencjalne skoki cen
W tym kontekście postrzegamy implikowaną zmienność w opcjach na WTI jako atrakcyjnie niską — indeks zmienności ropy CBOE (OVX) oscyluje w okolicach 28. Sugeruje to, że rynek nie wycenia kruchej sytuacji bezpieczeństwa w Cieśninie Ormuz ani ryzyka wolniejszego od oczekiwań powrotu podaży. W związku z tym pozycjonujemy się pod potencjalny wzrost cen poprzez zakup opcji call na sierpień i wrzesień, aby skorzystać na zmianie sentymentu rynkowego.
Historycznie zdarzenia takie jak ataki z 2019 r. na saudyjską infrastrukturę naftową pokazały, jak szybko ceny mogą wystrzelić, gdy zagrożone są łańcuchy dostaw. Będziemy uważnie monitorować cotygodniowe raporty o zapasach oraz wszelkie alerty żeglugowe z Zatoki Perskiej. Każdy sygnał, że podaż nie normalizuje się tak szybko, jak oczekiwano, może stać się silnym katalizatorem gwałtownego ruchu w górę.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
