Funt wzrósł w piątek o 0,20% wobec dolara, ponieważ amerykańska waluta osłabiła się po osiągnięciu tegorocznych maksimów, a rynki pieniężne skłaniały się ku mniej jastrzębiej Rezerwie Federalnej, mimo że przedstawiciele Fed podkreślają koncentrację na inflacji. GBP/USD było na poziomie 1,3217 po dziennym minimum 1,3180, a para była na drodze do tygodniowego spadku o 0,15%. Brytyjska polityka pozostawała w centrum uwagi po rezygnacji premiera Keira Starmera; oczekuje się uporządkowanego przekazania władzy siódmemu premierowi w ciągu 10 lat. Wyścig prowadzi Andy Burnham i jest jedynym zadeklarowanym kandydatem. Burnham powiedział 14 maja, że będzie ubiegał się o mandat parlamentarny, aby rzucić wyzwanie Starmerowi — ruch, który osłabił funta i podbił rentowności giltów — podczas gdy jego zespół później oświadczył, że będzie przestrzegał reguł fiskalnych kanclerz Rachel Reeves.
Oczekiwania dotyczące stóp Banku Anglii uległy zmianie — rynki wyceniają 21 pb zacieśnienia w 2026 r. wobec 33 pb tydzień wcześniej, wynika z danych Prime Terminal. W USA nastroje konsumentów w badaniu University of Michigan poprawiły się w czerwcu, gdy indeks wzrósł do 49,5 z wstępnego odczytu 48,9 oraz z 44,8 w maju, podczas gdy roczne oczekiwania inflacyjne utrzymały się na poziomie 4,6%, a pięcioletnie spadły do 3,3% z 3,4%. Indeks dolara zniżkował o 0,18% do 101,25, a prezes Fed z Minneapolis Neel Kashkari powiedział, że stopy mogą wymagać podwyżek z powodu szeroko rozlanej inflacji. Technicznie, GBP/USD przy 1,3218 pozostawało poniżej skupiska średnich kroczących z 50/100/200 dni w okolicach 1,3431; RSI (14) był w pobliżu 38, z oporami na 1,3431, 1,3454 i 1,3535 oraz wsparciem na 1,3218, a następnie 1,3159.
Negatywne perspektywy dla funta w warunkach niepewności politycznej i polityki pieniężnej
Biorąc pod uwagę niepewność polityczną w Wielkiej Brytanii oraz zmieniające się oczekiwania wobec Banku Anglii, oceniamy, że w najbliższych tygodniach dla GBP/USD „ścieżka najmniejszego oporu” prowadzi w dół. Obraz techniczny wspiera to niedźwiedzie spojrzenie — para handluje poniżej wszystkich kluczowych średnich kroczących. W związku z tym powinniśmy budować strategie pod kątem potencjalnej dalszej słabości funta.
Spokój towarzyszący nowemu kandydatowi na lidera, Andy’emu Burnhamowi, może być przejściowy i pozostajemy ostrożni. Wystarczy przypomnieć chaos rynkowy z września 2022 r., kiedy polityczne błędy doprowadziły do załamania GBP/USD do rekordowych minimów w okolicach 1,03, aby zrozumieć skalę potencjalnych ryzyk. Ta historia sugeruje, że jakiekolwiek sygnały luzowania fiskalnego mogłyby wywołać znaczącą sprzedaż funta.
Rynek agresywnie wycenił brak podwyżek stóp Banku Anglii, co usuwa kluczowy filar wsparcia dla funta. W istocie, obecne dane z rynku swapów wskazują, że inwestorzy widzą jedynie 40% szans na jedną podwyżkę o 25 pb do końca 2026 r. Taka gołębia rewizja wyceny sprawia, że funt staje się fundamentalnie mniej atrakcyjny.
Wnioski strategiczne i kluczowe poziomy ryzyka dla GBP/USD
Choć dolar amerykański ostatnio osłabł, nadchodzący raport Nonfarm Payrolls (NFP) stanowi istotne ryzyko wydarzeniowe, które może szybko odwrócić ten trend. Po zeszłomiesięcznym mocnym odczycie przekraczającym 270 tys. nowych miejsc pracy, ekonomiści prognozują kolejny solidny wzrost o ok. 195 tys., co podważyłoby mniej jastrzębie postrzeganie Fed przez rynek. Silny odczyt prawdopodobnie wzmocniłby dolara i przyspieszył spadek GBP/USD.
Dla traderów instrumentów pochodnych takie otoczenie czyni zakup opcji put na GBP/USD atrakcyjną strategią pozwalającą zająć pozycję pod spadek przy jednoczesnym zdefiniowaniu ryzyka. Przy miesięcznej implikowanej zmienności dla pary podbijającej do 9,2% opcje wyceniają większy zakres ruchu, a my rozważalibyśmy ceny wykonania ukierunkowane na kluczowe wsparcie w pobliżu 1,3159. Pozwala to skorzystać na ruchu w dół w perspektywie najbliższych kilku tygodni.
Musimy również zarządzać ryzykiem, że nasz scenariusz okaże się błędny — główny opór skupia się w rejonie 1,3431. Zdecydowane wybicie powyżej tego poziomu byłoby sygnałem wyczerpania trendu spadkowego i zmusiłoby nas do ponownej oceny krótkich pozycji. W takim scenariuszu wykorzystanie opcji call mogłoby być sposobem na rozegranie potencjalnego odwrócenia.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
