Brent gwałtownie się cofnął, gdy rynki zareagowały na oczekiwania, że po porozumieniu USA–Iran cieśnina Ormuz zostanie ponownie otwarta. Od początku maja benchmark potaniał o ponad 30 USD/bbl i obecnie handlowany jest poniżej 80 USD/bbl — wynika z zespołu strategii FX w OCBC. Później jednak ceny ropy w nocy lekko odbiły, gdy pojawiły się wątpliwości co do trwałości porozumienia, co podtrzymało premię za ryzyko bezpieczeństwa.
OCBC utrzymał prognozę Brent na koniec 2026 r. na poziomie 80 USD/bbl, jednocześnie zakładając stopniowy spadek w kierunku niskiego przedziału 60 USD w latach 2027–28. W krótkim terminie bank oczekuje, że ryzyko zakłóceń podaży ograniczy dalszą przestrzeń do spadków. Ruch cenowy nastąpił po ataku na statek towarowy w cieśninie Ormuz, który spowodował uszkodzenia mostka; „Wall Street Journal” podał, że odpowiedzialny może być Iran, choć pozostaje to niepotwierdzone.
Kruche nastroje rynkowe mimo optymizmu wokół ponownego otwarcia cieśniny
Na dzień 26 czerwca 2026 r. ropa Brent spadła wyraźnie poniżej 80 USD za baryłkę, ale postrzegamy to jako sytuację kruchą. Rynek wydaje się nadmiernie optymistyczny co do ponownego otwarcia cieśniny Ormuz. Uważamy, że premia za ryzyko bezpieczeństwa, która zniknęła, może wrócić bardzo szybko.
Ostatni atak na statek towarowy jest wyraźnym sygnałem ostrzegawczym, że sytuacja nie jest stabilna. Choć cieśnina jest technicznie otwarta, ruch tankowców ma być nadal o 15% niższy niż przed kryzysem, ponieważ armatorzy czekają na dodatkowe gwarancje bezpieczeństwa. Przez ten wąski przesmyk przepływa dziennie ok. 21 mln baryłek ropy, więc każde zakłócenie natychmiast przekłada się na globalny rynek.
Nerwowość rynku i pozycjonowanie strategiczne
Obecnie widać sygnały tej nerwowości na rynku opcji. Indeks zmienności ropy CBOE (OVX), choć spadł z majowego szczytu, pozostaje podwyższony na poziomie 45 — wyraźnie powyżej pięcioletniej średniej wynoszącej 35. Wyceny opcji call wygasających w ciągu najbliższych 60 dni również zaczęły się umacniać, co sugeruje, że inwestorzy coraz częściej zabezpieczają się przed nagłym skokiem cen.
W związku z tym odradzalibyśmy pozycjonowanie pod dalsze istotne spadki cen w nadchodzących tygodniach. Zamiast tego inwestorzy powinni rozważyć strategie korzystające na stabilizacji cen lub na silnym ruchu w górę. Zakup out-of-the-money opcji call może być skutecznym, relatywnie niskokosztowym sposobem ekspozycji na potencjalny rajd „supply-scare” w kierunku naszego celu na koniec roku na poziomie 80 USD.
Ta kruchość nie jest niczym nowym, a historia pokazuje, jak szybko takie sytuacje mogą eskalować. Wystarczy przypomnieć ataki na saudyjską infrastrukturę w 2019 r., które wywołały niemal 20-proc. skok Brent w ciągu jednego dnia. Obecne otoczenie wydaje się podobnie napięte, mimo postępów dyplomatycznych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
