Funt szterling umocnił się wobec dolara amerykańskiego drugi dzień z rzędu w piątek, po tym jak rajd „zielonego” stracił impet, a ropa osunęła się ponownie do poziomów sprzed amerykańsko-izraelskiego ataku na Iran z 28 lutego. GBP/USD przebił 1,3200 i przeszedł na plus w ujęciu tygodniowym, choć szerszy trend spadkowy pozostawał nienaruszony. Spadek cen ropy ograniczył popyt na bezpiecznego dolara i poprawił apetyt na ryzyko, co wsparło funta.
Wytchnienie dla dolara może jednak okazać się krótkotrwałe, ponieważ solidne dane z USA i napływy kapitału powiązane z AI odświeżyły narrację o „amerykańskim wyjątkowym statusie”, podczas gdy inflacja pozostawała podwyższona: indeks cen PCE wzrósł w maju o 4,1% r/r, najszybciej od trzech lat, co podtrzymuje oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę Fed. W Wielkiej Brytanii funt był ograniczany przez niepewność polityczną po poniedziałkowej rezygnacji Keira Starmera, a uwaga rynku przesunęła się na Andrew Burnhama jako głównego faworyta do sukcesji. W dłuższym horyzoncie kierunek funta kształtuje polityka BoE ukierunkowana na inflację w okolicach 2%, a także dane z UK, takie jak PKB i PMI oraz bilans handlowy; funt sięga 886 r. n.e., a w 2022 r. odpowiadał za 12% obrotów na rynku FX, średnio 630 mld USD dziennie, przy udziale GBP/USD 11%, GBP/JPY 3% oraz EUR/GBP 2%.
Krótkoterminowa siła funta postrzegana jako korekta
Uważamy, że obecne umocnienie funta brytyjskiego powyżej poziomu 1,3200 ma charakter krótkoterminowej korekty, a nie odwrócenia trendu spadkowego. To odbicie jest powiązane ze spadkiem cen ropy, co tymczasowo osłabiło dolara amerykańskiego. Postrzegamy to jako okazję do pozycjonowania się pod wznowienie spadków funta w nadchodzących tygodniach.
Narracja o „amerykańskim wyjątkowym statusie” pozostaje silnym czynnikiem, który powinien utrzymywać dolara mocnego. Ostatnie dane pokazują, że gospodarka USA nadal przewyższa konkurentów, a tylko w minionym roku do sektora AI napłynęło ponad 100 mld USD kapitału venture, przyciągając istotne inwestycje z całego świata. Ta fundamentalna siła sugeruje, że wszelkie spadki dolara amerykańskiego będą najpewniej krótkotrwałe.
Dodatkowo, przy najnowszym odczycie inflacji PCE na poziomie 4,1%, oczekuje się, że Rezerwa Federalna pozostanie nastawiona jastrzębio. Rynek wycenia obecnie ponad 80% prawdopodobieństwa podwyżki stóp na kolejnym posiedzeniu, według narzędzia CME FedWatch, co stanowi solidne wsparcie dla „zielonego”. Jest to wyraźny kontrast wobec innych banków centralnych, które rozważają obniżki stóp.
Ryzyka polityczne i strategie transakcyjne
Po drugiej stronie tej pary walutowej, niepewność polityczna w Wielkiej Brytanii jest istotnym obciążeniem dla funta. Pytania o przywództwo wzmacniają ostrożność inwestorów, co przypomina zmienność z okresu kryzysu „mini-budżetu” w 2022 r., który doprowadził funta do rekordowo niskich poziomów. Do czasu uzyskania jasności co do polityki gospodarczej nowego premiera oczekujemy, że każda istotniejsza fala wzrostowa GBP będzie wykorzystywana do sprzedaży.
Biorąc pod uwagę te założenia, przyglądamy się strategiom, które korzystają na spadku kursu GBP/USD. Uważamy, że zakup opcji put na tę parę oferuje przejrzysty sposób zajęcia pozycji na spadki przy z góry zdefiniowanym ryzyku. Pozwala to skorzystać z oczekiwanego ponownego umocnienia dolara amerykańskiego oraz utrzymującej się słabości specyficznej dla Wielkiej Brytanii.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
